先看几个关键数字：美团2026年第一季度财报显示，总收入达到910亿元，同比增长5.6%。

更值得关注的是经营亏损——从上一季度的161亿元大幅缩减至65亿元，环比减亏接近100亿元。

其中核心本地商业业务的亏损也从100亿元骤降到20亿元。这几项数据放在一起，强劲的盈利修复信号已经非常清晰。

CEO王兴在解读时提到，外卖行业的竞争正在回归理性，重心转向效率和体验。

他预计，第二季度在旺季叠加下，外卖单位经济模型（UE）还会进一步改善。

盈利修复信号明显

• 总收入达到910亿元，同比增长5.6%
• 经营亏损从161亿元缩减至65亿元
• 环比减亏接近100亿元
• 核心本地商业业务亏损从100亿元降至20亿元

AI业务出现新进展

业绩之外，AI业务也有新进展。王兴在会上宣布，美团旗下的AI助手“小美”将与腾讯的AI应用“元宝”深度合作，近期正式上线。

用户可以直接在腾讯“元宝”里通过“小美”调用外卖等本地生活服务，实现一站式闭环交易。

王兴指出，未来服务AI智能体（To A）将变得与服务消费者及商家同等重要。

美团会依托自身在履约体系、商户信息和用户评价方面的壁垒，持续迭代大模型能力。

目前，美团自主研发的万亿参数规模大模型LongCat-2.0-Preview已经开放测试，并且完全依托国产算力集群完成。

硬件与低空物流进入常态化运营

软件之外，硬件和低空物流的常态化运营也取得了突破。

截至今年5月，美团无人机自建的“城市低空航网”已在北京、上海、深圳等多个城市开通常态化配送服务，累计商业订单量突破90万笔。

这些实实在在的运营数据，说明美团在低空经济领域的投入正在从试验走向日常。

AI领域股权投资进入收获期

相比之下，美团在AI领域的股权投资更早迎来了收获期。

财报首次公开了部分投资版图：截至2026年一季度末，美团持有理想汽车12.73%的股权；在具身智能和大模型赛道，持有智谱3.86%、宇树科技7.61%的股权——而宇树科技在财报发布当天成功在科创板IPO过会。

此外，美团还全资收购了光年之外，早期领投了月之暗面（Kimi）。

随着资本市场对具身智能和大模型热度的持续升温，美团在科技生态上的早期布局正陆续转化为实质性的财务与战略回报。

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