量价结合的利器：VWAP指标详解

技术指标是分析金融市场的重要工具，有些指标侧重于展现动量，比如RSI、StochRSI或MACD；另一些则用于寻找图表上的潜在兴趣点，例如斐波那契回调、抛物线SAR或布林带。但最基础的指标是什么呢？我认为，是成交量。成交量可以用来确认趋势、识别潜在反转点，以及应用于许多其他策略。

VWAP（成交量加权平均价格）巧妙地结合了成交量和价格行为的优势，成为一个实用易用的指标。交易者可以用VWAP来确认趋势，或识别进出场点。让我们深入了解VWAP是什么，它是如何工作的，以及交易者如何将其融入他们的交易策略。

VWAP是什么？

VWAP代表成交量加权平均价格。顾名思义，它是给定时期内资产的平均价格，并按成交量加权。

VWAP之所以特别强大，是因为它将成交量纳入了平均价格计算。一些交易者认为，除了价格行为本身之外，成交量是最重要的指标。VWAP对分析师和交易者都特别有用，因为它将这两个重要指标结合成一个指标。

VWAP可以指示主要的市场趋势，以及重要的流动性区域。

如何计算VWAP？

大多数交易界面都可以直接选择该指标，系统会自动计算。不过，了解其背后的公式有助于更有效地使用它。那么，VWAP是如何计算的呢？

计算VWAP需要将每笔交易的交易价值（价格乘以成交量）加起来，然后除以总成交量。

VWAP = ∑ (典型价格 * 成交量) / ∑ 成交量

其中，

典型价格 = (最高价 + 最低价 + 收盘价) / 3

让我们计算某资产的5分钟VWAP线。我们需要：

1. 首先，计算第一个5分钟K线的典型价格。将最高价、最低价、收盘价相加，然后除以3。
2. 将典型价格乘以该期间（此处为5分钟）的成交量。我们称此值为n1，因为它与第一个测量周期相关。
3. 将n1除以该期间之前的总交易量。这将给出前5分钟交易的VWAP值。
4. 要计算后续的VWAP值，我们需要将每个周期的新的n值（n2、n3、n4……）添加到之前的数值中。然后，我们需要将其除以到那时为止的总成交量。

现在我们理解了为什么VWAP被称为累积指标，因为其值是通过连续相加而增加的。

VWAP告诉交易者什么？

对于那些对更被动、长期投资风格感兴趣的人来说，VWAP可以作为当前市场前景的基准。一个简单的策略可能是只购买价格低于其VWAP线的资产，这表明它们可能被低估了。

也就是说，一些交易者可能会使用价格穿越VWAP线作为进场信号。如果价格突破并高于VWAP，他们可能会做多。相反，如果价格突破并低于VWAP，他们可能会做空。

从这个意义上说，VWAP的使用方式类似于移动平均线。当价格高于VWAP线时，市场可以被解读为看涨。同时，如果它低于VWAP线，市场可能看跌。当然，这在很大程度上取决于技术形态的背景，应该谨慎对待。

VWAP还可以用来识别流动性区域。这对于希望完成大额订单的机构交易者尤其有用。该指标帮助他们确定大额交易的理想进出场点，这可以减少他们的市场影响。

VWAP还可以用来衡量交易执行效率。从这个意义上说，低于VWAP执行的买单可以被认为是良好的成交，因为它们低于按成交量加权的资产平均价格。相反，高于VWAP执行的买单可以被认为是不良成交，因为它们高于按成交量加权的资产平均价格。

一些大型交易者在VWAP下方买入，在VWAP上方卖出的事实可能会为市场带来另一个好处。这些行为在两种情况下都将价格推向更接近平均值。这确保了大型交易者不会通过他们的行为将价格进一步推离平均值。请记住，大型交易者交易规模巨大，否则可能会对市场产生重大影响。

VWAP的局限性

VWAP主要用作单日指标。尝试创建跨多日的VWAP可能意味着平均值会失真。因此，VWAP最适合日内分析，即考虑一天或一天以下的分析。

与移动平均线一样，VWAP是一个滞后指标，因为它基于过去的价格数据。与移动平均线类似，数据越多，滞后越大。因此，20分钟VWAP比200分钟VWAP对当前价格变动的反应更快。

重要的是要记住，由于它基于过去的价格数据，VWAP没有任何预测能力。

虽然VWAP是许多交易者使用的强大指标，但它不应该孤立地解释。例如，我们已经讨论过，当价格低于VWAP线时，资产可能被认为是被低估的。然而，在一个强劲的上升趋势中，价格可能相当长一段时间不会低于VWAP。

因此，等待这个特定信号的交易者可能会被排除在外，错失潜在机会。也就是说，错过交易并非世界末日。如果交易者的进场策略规定了特定事件的发生，而该事件没有发生，他们就不应该进场交易。然而，如果他们的策略经过深思熟虑，并且他们始终坚持下去，那么从长远来看，他们应该做得很好。无论采用何种方法，了解和管理风险都至关重要。

总结

VWAP是一个指标，它告诉交易者在给定时期内，相对于成交量的资产平均价格是多少。

一些交易者可能会使用VWAP根据其与价格的交叉来进出场。它在帮助识别大额交易的潜在进出场点方面尤其有用。

VWAP是一个滞后指标，这意味着它对价格没有预测能力。一些交易者认为，当用于日内分析时，它最好。与任何其他市场分析工具一样，VWAP不应孤立地解释，并且与其他技术结合使用效果最佳。