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最近市场行情真是让人捉摸不透，上上下下，刺激得很！上周（8月26日至9月2日）价格在57201到65000之间波动，振幅大约12%，心脏不好的可受不了这刺激。

从筹码分布看，59000附近成交量很大，这块儿可能会成为支撑位或压力位。具体来说，59000-63000区间大约有156万枚，64000-68000区间大约有97万枚。我个人感觉，短期内跌破53000-57000的概率大概只有30%，涨破71000-74000的概率则高达8%。当然，这只是我的个人判断，仅供参考，别当真。

宏观经济形势

最近美联储的动向牵动着大家的心。分析师们普遍认为，杰克逊霍尔会议基本定调了9月份降息，周五的通胀数据更是巩固了降息25个基点而非50个基点的预期。安永-帕特农的经济学家也表示，鲍威尔的态度比其他决策者更偏向鸽派，除非劳动力市场出现重大恶化，否则9月份降息25个基点应该没啥悬念。

上周初请失业金人数为23.1万，与预期值23.2万基本持平。美联储降息预期升温，投机交易员自2月份以来首次做空美元。有意思的是，COMEX黄金净多头头寸却创下四年新高，达到了236,818手合约。利率期货市场预测，今年美联储将累计降息四次，共计100个基点，明年还将继续降息100个基点。

加密市场动态

美国以太坊现货ETF本周净流出1240万美元，灰度ETHE流出最多。比特币现货ETF则净流出2.772亿美元，但贝莱德IBIT净流入2.106亿美元，表现相对强劲。

俄罗斯计划下周试行跨境加密支付，意图绕过国际制裁，这值得关注。据统计，8月份美国比特币现货ETF整体净流出8300万美元，当时比特币价格从64600美元跌至59300美元。以太坊基金会公布了2024年第二季度资助项目清单，总额超过847万美元，其中包括对ETH Beijing、ETH Tokyo、ETHWarsaw等全球性会议的支持。

长期、中期和短期展望

长期来看: 长期持有者持仓结构开始回升，显示出他们对后市的信心。市场高权重抛压降至今年最低水平，这与之前几次大涨之前的情况类似。然而，美洲地区的购买力尚未完全恢复。

中期来看: 3-6个月持有者的亏损减持比率达到4.8%，高于历史上的阶段性底部水平3.2%。这部分持有者的持仓量近期有所下降，可能导致筹码断层。稳定币供应量持续增长，市场潜力可能依然存在。巨鲸的增持量再次上升，购买意愿偏高。但整体网络情绪仍需修复。

短期来看: 衍生品风险系数处于中性区域，风险适中。期权成交量和看跌期权比例略有下降，衍生品成交量触底，预示着市场将迎来下一轮波动。隐含波动率小幅增加。市场情绪整体中性，积极情绪未持续增加，但恐慌情绪持续下降。新增和活跃地址数量处于低位。BTC交易所净头寸呈现中量流出，ETH则呈现中量流入。全球购买力流失，稳定币购买力大幅流失。链下交易数据显示，56000附近存在购买意愿，60000附近存在抛售意愿。

总结

目前市场正处于一个关键节点。美联储的降息属于预防性降息，降息空间可能不会太大，除非出现黑天鹅事件。美国科技企业股价和业绩匹配度良好，市场泡沫存在，但不会像许多人预测的那样严重。长期持有者开始增持，高权重抛压下降，但美洲购买力依然低迷。市场压力正在消散，长期参与者的需求扩大，减半效应带来的供需失衡将日益明显，只是需要一个合适的契机来引爆。中期来看，市场处于徘徊和积累阶段。短期内市场情绪中性，持续关注63000附近的短期持有者成本线即可。

免责声明： 以上分析仅供参考，不构成投资建议。市场风险巨大，投资需谨慎。

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