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本周23日，美国证券交易委员会（SEC）将迎来一个关键时刻，他们需要对Vaneck和ARK/21Shares的以太坊现货ETF申请做出最终决定，分别是23日和24日，而对灰度的决定则将在30日做出。

然而，与之前比特币ETF的乐观情绪不同，这次市场对以太坊现货ETF的态度并不那么乐观。彭博社在18日引用知情人士的报道称，一些基金公司预计他们的申请会被否决，因为申请方与SEC的私下联系不如1月份批准比特币现货ETF之前那么频繁。Bitwise的总法律顾问Katherine Dowling也指出，市场普遍预期会收到否决决定。

SEC会拖延吗？

对此，ETFStore的总裁Nate Geraci在20日早晨通过推特分析，SEC必须批准19b-4（交易所规则变更）申请文件和S-1（注册声明）申请文件，以太坊现货ETF才能推出。从技术上讲，SEC有可能批准19b-4，但放慢S-1的执行速度，尤其是在SEC缺乏积极参与的情况下。

目前最大的问题是，SEC尚未明确认定以太坊是证券还是商品。VanBuren Capital的普通合伙人Scott Johnsson指出，SEC在3月8日的文件中仍在考虑这个问题。

在针对贝莱德的以太坊现货ETF申请进行意见调查时，SEC在一份文件中询问纳斯达克交易所是否“考虑到该信托持有的基础资产性质”，并问到鉴于“其PoS机制及少数个人或实体的集中控制”，支持比特币现货ETF上市的论点是否适用于以太坊。

K&L Gates的合伙人Richard Kerr指出，以太坊现货ETF是根据1933年《证券法》、以商品为基础的产品，如果以太币被视为证券，发行方将不被允许以这种名义进行交易。

如果被否决会提起诉讼吗？

Zacks Investment Research的ETF研究总监Neena Mishra认为，即使SEC真的拒绝了申请，发行方提起诉讼的可能性也不大。他们可能更倾向于重新提出申请，并在接下来的240天内与SEC进行更多交流：法律程序成本高昂，以太坊现货ETF可能会吸引到的投资者兴趣，远不及现货比特币ETF。此外，随着选举的临近，发行方可能更愿意等待选举结果，他们会希望有一位对加密货币更友好的SEC主席。