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我们现在处于加密周期的哪个阶段？

如果你有留意我最近在 X 上的发言，你会知道我对第四季度的加密市场持乐观态度。但在这篇文章里，我会详细解释我认为我们在当前加密周期中的具体位置，以及为何我对近期未来充满信心。简单来说，有很多理由让我们感到兴奋。

首先，让我们从一些我认为相关的加密图表开始看起。

BTC 周期的投资回报率（ROI）正处于这个周期阶段的典型位置

这个市场周期中，BTC 的表现与 2016 年和 2020 年的牛市非常相似。金融市场通常是周期性的，因为人性是恒定的。这就是为什么我认为 BTC 已经达到顶峰的可能性不大。过去两个牛市有两个共同点：真正的 BTC 上涨趋势大约在比特币减半后 170-180 天开始，而 BTC 周期顶部则在比特币减半后大约 480 天达到。

自 2024 年比特币减半以来，已经过去了 160 天。根据过去的经验，我们现在可能距离 BTC 恢复上涨趋势的时刻只有几周了。当然，这假设历史会重演，但我看不出这次有什么重大原因会导致情况不同。

BTC 交易所储备以极快的速度下降

自 2024 年 1 月以来，已有超过 50 万 BTC 被提取出交易所。当大户从交易所提取他们的 Token 时，通常意味着他们计划将其持有一段时间，而不是在近期出售。从图表上看，大户在过去几个月中似乎一直在大量积累 BTC。如果这种积累继续下去，供应紧缩将是不可避免的。

比特币季节通常是每个新周期的第一阶段

上图中的信息图虽然是多年前制作的，但很好地总结了 2016 年和 2020 年周期所发生的事情。首先，BTC 开始上涨，其市场主导地位也随之提升。然后，注意力开始转向大盘币（如 ETH、SOL 等）。最后，几乎每个山寨币都开始上涨，无论其市值或基本面如何都开始上涨。最近，BTC 的市场主导地位达到了新的多年高点。这可能表明我们现在仍处于第一阶段。历史上，山寨季通常在 BTC 市场主导地位开始下降后才会开始。我认为我们正接近第二阶段。所有这些图表和之前牛市周期的历史数据让我认为 BTC 很可能会在第四季度创下新的历史高点。

那么，有没有出错的可能呢？让我们简要讨论一下熊市的可能性。目前仍然存在许多宏观不确定性。如果全球经济衰退开始，数字货币将受到很大影响。然而，我认为近期发生衰退的可能性不大，原因是 2024 年是美国的选举年。为了让卡马拉·哈里斯有机会赢得美国总统大选，民主党将竭尽所能地推迟选举。虽然我认为美国经济衰退可能在未来 3-4 年的某个时候开始，但我认为它在 2024 年发生的可能性非常小。因此，我对第四季度的加密货币持乐观态度。希望我们的信念和耐心很快会得到回报。

链上动态

Sui 的总锁仓价值（TVL）首次超过了 Polygon。

Sui 是增长速度最快的区块链之一，它是一种 L1 区块链，利用并行交易执行来实现高交易吞吐量。最近在大多数指标上激增的原因似乎有两个关键因素：其非常强大的社区和在 X 上日益增长的流行度。除此之外，它的团队还与多家 Web2 和 Web3 巨头达成了一些重要合作，包括 Circle 和 TikTok 的母公司。