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今年以来，社区对 gas 费衍生品的讨论逐渐升温。6 月，nethermind 的研究员 finn 提出了一个关于以太坊基础费用（base fee）期权定价的模型，这让大家对 gas 费衍生品的兴趣大增。这种金融工具为以太坊生态的参与者提供了一种新方法来应对 gas 费用的波动，不仅能帮助用户对冲操作成本的变化，还开辟了新的投机机会。

Base Gas Market：押注未来 Gas 费用波动

最近，Alkimiya 在 Base 网络上构建了一个名为 Base Gas Market 的金融市场（尚未正式上线），让用户可以通过交易 Base 网络的 Gas 费用波动，间接参与网络经济活动的变化。Alkimiya 是一个专门交易区块空间资源（如交易费用）的协议，通过将区块链的交易费用等资源转化为可交易的资产，帮助用户对冲费用波动，并提供更多投机机会。

在 Alkimiya 的 Base Gas Market 中，用户可以选择做多（LONG）或做空（SHORT）来押注 Base 总 Gas 费用的变化。如果你认为 Base 的收入在未来一段时间内会增加，可以通过做多来押注 Gas 消耗的增加；反之，如果你认为收入会减少，则可以通过做空来押注。由于这些费用是由 Base 的定序器收取的，Gas 消耗实际上反映了 Base 的使用情况和收入。因此，这种交易本质上是对 Base 生态系统未来发展趋势的投机。

在这个市场上，每个池子对应一个时间周期，包含同一时间段内所有的多头和空头头寸，所有参与该时间段的用户都会聚集在同一个池子中。用户可以随时进入该池子，退出和结算则会在该时间段结束时进行，届时根据总 Gas 消耗的变化来确定用户的奖励或损失。

举个例子，假设小 A 预见到 Base 在未来两周内将有多个空投活动，预测这些事件会导致 Base 的总 Gas 消耗显著增加，于是小 A 决定加入一个从 1 月 1 日到 1 月 15 日（为期 15 天）的市场池。在这一市场周期中，Gas 费用基于市场计算在 20 ETH/Day 和 60 ETH/Day 之间（如果超过则会被限制在最大 / 最小值）。小 A 选择在 42 ETH/Day 时入场，预测 Gas 消耗会超过 42 ETH/Day，并买入整个市场 1% 的 Gas 费用份额，也就是说他需要支付初始保证金：（42-20）*15*1% = 3.3w ETH。如果每日 Gas 消耗的实际值始终高于 42 ETH/Day，小 A 将获利。

怎么参与？

Base Gas Market 为用户提供了一种参与 Base 基本面增长的途径。与投资 Base 治理代币不同，用户可以通过交易总 Gas 消耗，直接押注 Base 生态系统的使用量和活跃度。更多的用户和更高的活动水平意味着更多的 Gas 费用。通过这种方式，用户可以基于 Base 的 Gas 使用情况进行投资，而不必依赖代币价格波动。此外，用户还可以利用该市场对冲 Gas 费用的波动，避免因 Gas 价格不稳定而带来的风险。

可能影响 Gas 市场的外部因素包括：Base 可能会提高 Gas Limit，从而导致 Gas 价格下降；Base 需要将交易批量处理到以太坊 L1 进行结算。随着 Blobs 的调整（如 Blob 基础费用提高），L1 的结算成本可能发生变化；OP Superchain 的租金变化也可能影响 Base 的 Gas 价格等。

普通用户参与流程：

根据自己对 Base Gas 消耗的预测，选择看涨（做多）或看跌（做空）仓位。

选择参与的时间段并选择对应的市场池。

支付相应的保证金，并进入市场池，开始交易。

等待池子的周期结束，根据实际的总 Gas 消耗变化领取奖励（wETH）。（具体计算公式见此文档）

除了 Base 上的交易费用市场，Alkimiya 还提供比特币交易费用市场，帮助用户对冲比特币网络 Gas 的波动。并推出了比特币交易费率符文（BTC?FEERATE?RUNES），一种与比特币交易费用直接挂钩的合成资产（符文），当交易费用升高时，此符文的价值也会上升，用户可以在市场上买卖符文进行对冲或投机。并且可以支付一定的费用将符文赎回为比特币。