欧易OKX

欧易数字货币交易所，更快、更好、更强！

官网注册

Circle正式向SEC提交IPO文件、估值传达50亿美元！Coinbase成USDC隐藏赢家？

稳定币发行商Circle终于迈出了上市的关键一步。就在昨天（1日），他们向美国证券交易委员会（SEC）提交了S-1招股说明书，计划在本月下旬正式提交IPO申请文件，并将在纽约证券交易所（NYSE）挂牌上市，股票代号为「CRCL」。这将是继Coinbase之后，近年来加密公司中规模最大的IPO案，标志着加密货币与传统金融进一步融合的转折点。

据《财富》报道，Circle此次IPO的估值预计在40亿至50亿美元之间，具体的发行股数和定价尚未公布。Circle聘请了摩根大通和花旗集团作为主承销商，显然是希望借助传统金融的力量推动上市进程。这已经是Circle第三次尝试公开上市了。早在2021年，他们曾计划通过SPAC以90亿美元的估值上市，但因监管审查和市场低迷而未能实现；2024年1月，他们低调向SEC提交了IPO草案，但未获受理。这次重新启动上市流程，表明他们的策略、经营体质和加密监管环境都有了进一步的成熟。

根据S-1文件，Circle在2023年8月以约2.1亿美元的等值股权（约840万股普通股）从Coinbase手中收购了合资机构Centre Consortium剩余的50%股权，将其纳为全资子公司，并在同年12月解散了Centre。Coinbase后来澄清，他们获得的Circle股份是协议授予，而不是现金收购。Centre原本是Circle和Coinbase共同运营USDC的核心实体。

虽然这看起来像是Circle加强了对USDC的控制权，但文件也揭示了他们与Coinbase之间仍保持着深度共生关系。根据协议，Coinbase每年可以分得Circle稳定币USDC储备利息收益的一半，这部分被称为「剩余支付基础（residual payment base）」，即在扣除Circle自身的成本和费用后，剩余的可分配净收益。此外，这个比例会随着Coinbase平台持有USDC的规模而变动。这证实了外界长期以来的观察：尽管Centre已经解散，Coinbase仍然是Circle最大的分销渠道和商业伙伴。Circle表示：支付给Coinbase的发行和营收分润成本，会受到该交易所自身业务策略和政策的直接影响，而Circle对此无法掌控。

2024年，Circle向Coinbase支付了高达9.08亿美元的合作费用，占其总支出的比重相当高。为了摆脱对Coinbase的过度依赖，并增强USDC在国际市场与最大对手Tether（USDT）的竞争力，Circle正在积极推进全球合作，例如与新加坡的Grab、巴西的Nubank及拉美的Mercado Libre等数字金融公司联手推广USDC。

根据预测市场Polymarket的最新数据，Circle在今年IPO的机率达到了95%，累计交易金额已超过68万美元，具有一定的参考性。

截稿前，USDC的市值约为600亿美元，是全球第二大稳定币，自2018年推出以来，链上交易总额已突破20兆美元。CEO Jeremy Allaire表示：上市是公司持续追求透明度与责任的自然延伸。

业界普遍认为，如果Circle成功上市，不仅会为稳定币产业带来更高的合规门槛，也有望提振加密金融的主流接受度。其明确披露的治理架构与合规流程，也可以作为稳定币立法制定的重要参考范本。