DePIN生态系统作为推动加密货币走向主流的重要力量，正在展示出强劲的发展势头，成为资本竞相追逐的热门领域。然而，目前DePIN市场的扩张主要依赖于头部项目的快速发展，整体盈利能力有限，且面临监管和网络安全等风险。

DePIN市场规模突破200亿美元，以太坊和Solana生态为主导

根据DePINscan的数据，截至9月19日，DePIN类项目总数约为276个，涵盖AI、无线、能源、服务、传感器、数据和计算等多个领域。目前，DePIN市场的总市值已接近212.3亿美元，较年初增长了17.1%。其中，前十大项目的市值占比高达80.5%，约为170.8亿美元。

DePIN项目主要分布在Ethereum、Solana、IoTeX和Polygon等区块链平台上，其中Ethereum和Solana上的项目数量分别为54个和36个。DePINscan数据还显示，目前DePIN的设备总数已超过1800万个，节点遍布全球195个国家和地区，主要集中在亚洲、美国、北美、印度、东南亚、非洲和欧洲等地区。

此外，DePIN领域的融资规模也在大幅增长。根据Messari发布的8月DePIN行业报告，DePIN领域的融资规模同比增长了296%。其中，IoTeX在4月完成的5000万美元融资是单笔最大融资，其余前五大项目中，io.net、DIMO和Daylight均与IoTeX在数据验证、离链计算或资本层面有深度合作。然而，DeFi领域的整体收入情况并不乐观。Depin.Ninjia数据显示，截至9月19日，收入排名前十的DePIN项目累计收益仅为102.3万美元。

资本涌入DePIN市场，竞争格局或将发生重大变化

目前，DePIN市场正迎来更多的竞争变量和增长空间。一方面，部分机构推出了大规模的DePIN投资基金。例如，Borderless Capital近期推出了1亿美元的DePIN基金，投资者包括专注于DePIN的区块链Peaq、Solana基金会和Jump Crypto等；总部位于阿联酋的投资公司Hodler Investments和Gewan Holding计划推出5亿美元的基金，投资于DePIN等领域；Bitrue Ventures推出了4000万美元的投资基金，聚焦于DePIN和RWA等领域；SOLLONG基金会公布了3000万美元的新资助计划，致力于推进DePIN和AI的发展；投资公司Lemniscap宣布已筹集7000万美元的基金，专注于DePIN等早期Web3项目的投资等。

另一方面，近期一大批获得资本支持的DePIN新项目也纷纷进场。例如，可再生能源DePIN项目Project Zero的母公司Fuse宣布完成Multicoin Capital领投的1200万美元战略融资；DePIN航班 跟踪网络Wingbits协议完成Borderless Capital和Tribe Capital领投的350万美元种子轮融资；基于Solana的DePIN项目Andrena完成Dragonfly领投的1800万美元融资；基于Base的DePIN项目Daylight获得A16z Crypto领投的900万美元A轮融资；DePIN网络开发商Verida完成Simurg Labs、O-DE Capital Partners、ChaiTech Ventures等参投的500万美元种子轮融资；DePIN Layer1协议Peaq通过CoinList完成2000万美元募资；DePIN项目Blockless完成总计800万美元的种子前和种子轮融资，包括NGC Ventures领投种子轮前融资，M31 Capital和Frachtis共同领投种子轮融资等。这些资本市场的追捧也证明了DePIN强劲的发展潜力和吸引力。

Helium CEO Abhay Kumar在参与Token2049圆桌对话时指出，传统市场对高级精确定位服务的需求在某种程度上推动了DePIN的发展，为客户提供了更具竞争力的价值主张，包括更低的成本、更好的覆盖范围以及易于集成，应用场景包括民用测量、高清地图绘制、建筑、农业等领域。如今，加密市场的关注点已从交易或存储价值等娱乐性质扩展到现实世界的应用中，仅在Helium的案例中就有数十亿的消费者和数百万的企业依赖于地图服务。Kumar认为，如果加密产品和服务在未来5到10年内取得成功，加密领域将变得更加重要和普及。GEODNET CEO Mike Horton在圆桌对话中补充说，健康均衡的代币经济是DePIN的一个强大工具，可以将网络的实际使用和价值回馈给用户。随着网络效用的增长，代币的价值也会增长。

评级机构穆迪在近期发布的关于DePIN领域的首份报告中指出，DePIN可以帮助现有网络扩展和创新。具体来说，现有网络运营商如电信公司、公用事业公司等面临日益增长的用户需求，这需要资本密集型的基础设施开发。利用去中心化模式可以帮助他们缓解部分压力，并在人工智能和物联网（IoT）颠覆旧有商业模式的同时保持竞争力。通过将系统主干的已建立部分与分布式账本技术（DLT）的构建模块结合起来，DePIN有潜力提高网络的可靠性和效率，同时降低运营成本，优化资源和行业协作。

然而，穆迪也指出，广泛采用DePIN面临重大障碍，包括监管和互操作性问题、网络安全风险以及对基础设施和技能的巨额投资需求，不明确的法规等多种风险可能会抑制其增长。