作者：1912212.eth，Foresight News

3 月 31 日，比特币在日线图上连续四天下跌，从 8.7 万美元跌至 8.1 万美元。以太坊的情况更糟，连续七天下跌，从 2100 美元附近跌至 1800 美元。Solana 则在 130 美元附近徘徊，而大多数山寨币也都在下跌。据 CoinMarketCap 数据显示，恐惧指数为 24，市场仍处于极度恐慌状态。

根据 coinglass 数据，过去 24 小时内，全网未平仓的爆仓总额达到 2.13 亿美元，其中多单爆仓 1.63 亿美元。最大的一笔爆仓发生在币安的 ETH/USDT 交易对上，价值 1330.84 万美元。

自去年 12 月达到顶峰以来，市场已经连续三个月下跌，散户情绪低迷。未来行情还能好转吗？

比特币现货 ETF 连续 10 日净流入，但速度趋缓

近期比特币现货 ETF 的数据表现不错。自 3 月 14 日以来，其净流入连续 10 日超过净流出，尤其是在 3 月 17 日、18 日和 20 日，净流入均超过 1 亿美元。然而，从 3 月 21 日开始，其净流入未再超过 1 亿美元。到了 3 月 28 日，现货 ETF 出现 9300 万美元的净流出，结束了连续 10 日的净流入趋势。

相比之下，以太坊现货 ETF 的表现则显得非常悲观。本月以来，只有两天实现净流入，其余时间均为净流出。以太坊的价格表现也因此受到影响。以太坊的疲软也在很大程度上拖累了其他山寨币的表现，特别是 L2 和再质押等赛道的币种。

市场避险 4 月 2 日美关税政策

3 月 31 日，日本股市大跌 4%，韩国股指跌幅扩大至 2.3%，美国期货早盘也出现下跌。随着 4 月 2 日美国关税政策即将公布，市场的不确定性将达到新的高峰。据央视新闻周六报道，3 月 28 日获悉，美国总统特朗普计划在未来几天公布新的关税政策。他表示对与其他国家达成关税协议持一定开放态度，但暗示任何协议都将在 4 月 2 日关税措施生效后达成。

花旗在最新的报告中，总结了三种可能的情景及其对市场的影响：第一种是仅宣布互惠关税，这种情况市场反应较为有限；第二种是互惠关税加上增值税（VAT），这可能会导致美元指数立即上涨 50-100 个基点，全球股市也可能下跌；第三种是除了互惠关税和增值税外，还包括行业性关税，这种情况下市场反应可能更为剧烈。

在标普 500 遭遇 2020 年以来最糟糕的一季度开局后，分析师纷纷警告后续下跌的可能性大于上涨。分析指出，未来关税和报复行动是关键，「4 月 2 日」市场反应将很大程度上取决于关税的时机，特别是行业关税以及其他国家对互惠关税的反应速度。

以比特币为首的加密市场与美股表现越来越紧密，因此作为首当其冲的风险资产，也会在政策公布前后面临巨大波动。此外，4 月 4 日晚，美将公布失业率、非农就业数据，接下来鲍威尔将发表主旨讲话。面对密集的数据和政策，部分市场投资者选择离场观望。

后续行情

Bloomberg Intelligence 大宗商品策略师 Mike McGlone 建议市场现在应该关注 ETH 的价格走势，因为 ETH 与市场上其他风险资产的价格之间存在明显联系。如果标普 500 指数中的股票持续疲软，ETH 可能会进一步下跌。同时，Mike McGlone 认为 ETH 重回 2000 美元水平可能会为风险资产指明方向。然而，如果比特币无法恢复稳定的价格增长，可能会加剧山寨币的亏损，尤其是头部山寨币将继续走弱，甚至可能导致 ETH 在今年晚些时候回落至 1000 美元的价格水平。

Coinbase 首席策略研究负责人 David Duong 则表示，4 月 2 日市场反应可能会相对平静，但这里的警告是，没有人对此做好准备，主要是因为有太多的变量需要跟踪，太多的路径需要考虑。这让我们面临一些极端可能性，特别是在特定行业的表现以及对经济的更大影响方面。然而，随着财报季很快将成为下一个主要关注点，市场在 4 月中旬之前不会准备好采取重大观点。

Real Vision 创始人 Paoul 转发了全球流动性 M2 与比特币价格走势图，并表示市场处于底部区间。