提高TVL（总锁定价值）是DeFi项目追求的核心目标之一，如何实现这一目标呢？主要有四种手段，每种都有其独特的优势和挑战。

发币预期：通过积分活动吸引流动性

这种方式可以说是最直接有效的，投入产出比非常高。项目方不需要在前期投入大量资金，只需给用户一个未来的预期，就能吸引到流动性。这就像是空手套白狼，在加密货币世界里，炒币者和撸毛者是两个核心群体，前者在二级市场交易赚钱，后者则通过参与一级市场的早期项目，贡献数据，获得代币空投。对于尚未发币的项目来说，搞各种空投活动是一种非常好的营销手段。通过给予早期用户积分奖励，吸引他们参与，并承诺这些积分未来可以兑换成平台代币或其他奖励。这种方式在没有实质性资本支出之前就能吸引用户，建立社区基础。

与其他项目合作：实现资产的互操作性和流通性

这种方法依赖于项目自身的背景和渠道，本质上是资源的互换。例如，用户可以在你的平台上使用其他项目的代币作为抵押品或支付手段。典型的例子是Merlin和Solv的合作，Merlin作为比特币L2项目发币后，为了留住流动性，与比特币质押协议Solv合作，将流动性导入Solv，使其成为最大的比特币质押协议。但Solv目前仅支持Merlin这个比特币L2，流动性又回到了Merlin，这是Solv付出的成本，最终实现了双赢。

收益激励：通过流动性挖矿吸引用户

流动性挖矿是一种非常流行的激励机制，用户将资产加入到指定的流动性池中，并获得奖励。这种方式可以迅速提高TVL，但需要设计合理的奖励机制，避免因奖励过高导致的通胀，同时也要注意风险管理。用户提供流动性，平台则通过交易费用奖励吸引他们参与，这是一个双赢的策略，但需要谨慎管理以保持系统的健康运行。

创造更多新资产：通过流动性质押和再质押吸引增量资金

发行新资产不仅能释放已质押资产的流动性，更重要的是能吸引增量资金。通过创造新的金融工具，如stETH（质押的ETH凭证），不仅提高了已质押资产的流动性，还创造了新的投资机会，吸引更多的资本进入。然而，这种方式也带来了一定的风险，即层层套娃带来的风险累积。一旦某个环节的代币出现问题，整个生态系统的上下游都会受到影响。比如，stETH爆雷，不仅会影响上游的以太坊PoS机制，还会给下游接受stETH的再质押协议如Eigenlayer带来风险。

四种手段的优先级排序

如果从项目方的角度来看，为了实现资本效率最大化，四种手段的优先级排序如下：

1. 发币预期：低成本高收益，是首选策略。

2. 项目合作：成本不大，通过资源互换即可实现，排第二。

3. 收益激励：成本较高，需要真金白银分享平台收益，排第三。

4. 创造新资产：成本最高，需要维护新资产的流动性，排第四。

这个优先级排序基于一个假设，即项目方希望快速建立市场地位并吸引用户，同时管理好风险并保持资源的有效利用。但在实际操作中，项目方需要根据自身资源、市场状况以及特定的业务目标来调整这些优先级。值得注意的是，这些手段并不是互斥的，项目方可以根据不同阶段的需求和市场反馈来组合使用这些策略。