芝商所（CME）现在成为了交易比特币期货的热门场所。令人惊讶的是，CME的比特币期货交易量首次超过了全球最大的加密货币交易所币安（Binance）。这种情况虽然不是第一次发生，但确实是少见的，通常被视为机构对加密货币兴趣增加的信号。

有趣的是，CME恰好是本周The Node时事通讯的赞助商（顺便提一下，但请相信我，这与文章内容无关），它通常被视为“成年人的交易所”。然而，对于币安和其他公司来说，我认为很少有人会选择在本地加密货币交易所交易比特币。

市场专家Omkar Godbole在电视节目中表示，CME被视为加密货币领域机构活动的代表。CME期货未平仓合约的良好增长，未平仓合约是指现有期货合约的美元价值，这似乎进一步证实了这一点。

这种兴趣可能是由比特币价格推动的，今年迄今为止，比特币价格已经上涨了100%以上，机构可能希望采取一些行动。或者，他们可能是在押注有关年底前上市的潜在比特币交易所交易基金（ETF）或明年比特币减半的报道将刺激更多购买。

期货是一种衍生品合约，要求买家稍后以预定价格购买比特币。它们本质上是对未来价格变动的对冲，通常用于押注您今天可以以低于您以后的价格购买资产。

许多人似乎认为比特币还有继续发展的空间。Bitwise的首席投资官Matt Hougan表示，所有比特币ETF的炒作尚未完全定价。可以肯定的是，加密货币投资公司的首席投资官有很多动机去相信类似的事情并争取对该论文的支持。

关于比特币减半是否已被定价的问题，也是一个棘手的问题，尤其是在距离减半还有六个月的时候。释放到流通中的新比特币越少（作为“挖矿补贴的一部分，每四年按计划减半——因此称为“减半””）的想法肯定有道理，这将有利于比特币的价格。比特币数量上限为2100万枚，它是稀缺的，因此也很有价值，这一观点背后的供需理论是相同的。

但是，如果你相信有效市场，那么你就必须考虑到99.9%的比特币持有者都知道并热切等待的预先安排的事件必须被定价。话又说回来，很难说加密市场是有效的。提出有效市场理论的人还表示，在街上不可能找到10美元的钞票，因为如果有的话，它已经被某人装进口袋了。然而，我一直在赚钱（和赔钱），而加密货币交易者有时会从市场效率低下中赚钱。

无论如何，让事情变得更加复杂的是，Godbole表示，通常当CME的比特币期货未平仓合约增加时，就表明比特币的价格即将下跌。这并不是一条硬性规定，但在CME几次颠覆币安之后，已经成为一个明显的趋势。

更重要的是，虽然芝商所的未平仓合约有所增加，但这次的翻转可能有多种因素。首先，与CME相比，币安的期货合约市场份额一直在下降，这可能是由于该交易所在美国和欧盟的法律问题所致。

最后，CME上交易的衍生品类型也存在差异，其中一些交易员进行了看涨押注，而币安上实际上有大量未平仓空头（对BTC价格的看跌押注），这些空头在CME期间被清算。Godbole说，最近的价格上涨。