昨晚，小米公布了2025年第一季度财报，这也是小米汽车风波后的首份“答卷”。

从财报的各项数据来看，营业收入、经调整净利润、毛利率等多项指标均取得单季度历史新高。雷军对此连发两条微博庆祝，宣传小米的业绩。

针对外界关注的小米汽车，小米集团总裁卢伟冰在业绩会中回答了外界关切：

第一，完全不担心SU7的销量会受到影响，不需要降价促销，“SU7发布这么久，没有一款是SU7的对手，一个能打的都没有”。

第二，即将发布的YU7，价格现在还没定。

净利首次突破百亿大关

从营收来看，小米单季营收连续2个季度突破千亿，连续6个季度保持增长；从利润来看，小米经调整净利润首次突破百亿元大关。

分业务剖析，第一季度，小米智能手机收入达到506亿元，同比增长8.9%；2025年第一季度小米全球智能手机出货量为4180万台，同比增长3.0%。

根据第三方调研机构数据，2025年第一季度，小米智能手机位居全球第三，同时时隔十年在中国区再次登顶，份额同比提升4.7个百分点、达到18.8%。对此，雷军此前曾在微博上表示无比感慨，称公司将继续努力，不辜负大家对小米的期待；小米集团总裁卢伟冰则指出，重返巅峰，相信这只是开始。

在高端化方面，第一季度小米全球智能手机ASP（平均售价）达到1210.6元，创历史新高，同比增长5.8%。数据显示，小米在中国大陆地区高端智能手机出货量占比达到25%，同比提升3.3个百分点，4000元及以上价位段市占率达到9.6%，同比提升2.9个百分点；今年2月底推出的高端旗舰小米15 Ultra，在中国大陆与上一代相比，首销月销量同比增长超90%。

另外，IoT与生活消费产品业务、互联网服务业务也实现了较快增长。

今年第一季度，小米IoT与生活消费产品业务收入达到323亿元，连续两个季度单季收入超300亿元，同比增长58.7%；小米互联网服务业务收入达91亿元，同比增长12.8%，毛利率达到76.9%。

“YU7价格，现在还没定完”

在汽车业务方面，自今年第一季度起，小米的智能电动汽车等创新业务经营分部更新为智能电动汽车及AI等创新业务。

根据小米披露的数据，第一季度，小米SU7系列交付新车达75869辆。同时小米将扩充产能，目前小米SU7系列累计交付量超25.8万辆。

在销量的带动之下，第一季度，小米智能电动汽车及AI等创新业务分部总收入为186亿元。其中，智能电动汽车收入181亿元，其他相关业务收入5亿元。

整体来看，小米智能电动汽车及AI等创新业务保持了不错的毛利率，达到23.2%。这个表现在造车新势力中处于上等水平。

由于尚在投入期，第一季度，小米智能电动汽车及AI等创新业务分部经营亏损为5亿元。虽然仍未摆脱亏损，但处于收窄态势。对比之下，2024年第四季度的经营亏损为10亿元。

这或许也与小米汽车在高端化上的布局有关。今年2月发布的小米SU7 Ultra，定价52.99万起，发布3天大定超过1.9万台、锁单1万台，提前完成全年目标。

另外，小米首款SUV小米YU7已于5月正式亮相，标配激光雷达、长续航等，雷军在发布会上直言，19万9是不可能的。小米YU7将于7月正式上市，外界预计售价要比小米SU7高出不少。

投资者电话会议上，小米集团合伙人、总裁卢伟冰也谈及了在汽车业务方面的看法。他表示，完全不担心SU7的销量会受到影响，或者说需要降价促销，因为今天SU7的产能严重不够，交付周期还是非常长。

在提到小米YU7的定价策略时，他表示，小米YU7产品力很强，价格现在还没定完，不方便谈价格。

他认为，产品竞争力强是核心，盈利是结果，不能当作结果去追求；产品力强，盈利也不是问题。“SU7发布这么久，没有一款是SU7的对手，一个能打的都没有。产品力强才没有对手，没有对手就能够保证利润率。”他说。

卢伟冰的这番话也引起了一定的争议。根据易车发布的2025年第一季度新势力车型销量TOP40，小米SU7以75869辆排名第一。不过，从新能源车型销量TOP40的维度来看，小米SU7在吉利星愿、宏光MINIEV、特斯拉Model Y、比亚迪海鸥之后排在第五名。当然，吉利星愿、宏光MINIEV、比亚迪海鸥与小米SU7并不在一个价位段。

因此，是否没有对手，还是要看比较的维度。

“不考虑做非旗舰芯片”

在研发方面，今年第一季度，小米研发投入67亿元，同比增长30.1%，预计今年研发投入将达到300亿元。

截至2025年3月31日，小米研发人员总数扩至21731人，创历史新高。在小米15周年战略新品发布会上，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军也宣布，未来五年将投入2000亿元研发费用。

小米的高研发投入正在产出结果。比如在小米15周年战略新品发布会上，就推出了小米首款自研3nm旗舰SoC芯片玄戒O1。玄戒O1采用第二代3nm制程工艺，内部集成10核CPU和16核GPU，雷军宣称该芯片性能、体验跻身第一梯队。

小米还推出了小米首款4G手表芯片玄戒T1，集成小米首款自研4G基带，在基带研发上迈出重要一步。

卢伟冰在谈及自研玄戒芯片的应用规划问题时表示，小米先从最难的旗舰芯片开始做，达到预期之后再考虑其他的，目前没有考虑做非旗舰芯片。“先把旗舰芯片做好，把Modem（基带芯片）做好，现在Modem做到了4G，接下来把5G攻克。”

另外他透露，小米自研芯片只做旗舰，在产品上的搭载率不会太高。自研玄戒芯片会与合作伙伴联发科、高通多平台长期并存，小米与合作伙伴也有非常好的沟通。

不过，玄戒O1发布后，外界也产生了一定的质疑，比如网传玄戒O1是向Arm定制的芯片。针对这些质疑，小米手机官微近日也进行了对外澄清。小米手机方面称，这完全是谣言，玄戒O1不是向Arm定制的，研发过程中，也没有采用Arm CSS服务。

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