该研究机构强调了120,000美元作为关键价位，历史走势显示在此处卖盘压力可能显著增强。

依据GlassNode的最新链上数据，比特币的BTC/USD价格在触及111,000美元的历史新高后，进一步攀升可能遭遇强劲阻力。

分析师指出，120,000美元是重要的价格节点，历史趋势显示此处卖压或将迅速加剧。

GlassNode的数据分析表明，自近期突破以来，投资者的盈利状况大幅改善，链上模型显示出与以往市场顶部相仿的特征。

未实现利润、支出模式及交易所流入等核心指标均表明，投资者更倾向于锁定收益，尤其是在价格接近历史高位区间时。

通过MVRV比率以及短期持有者成本基础的分析，GlassNode发现119,000至120,000美元区间与过往周期中的局部顶部界限高度吻合。

这一价格范围仅在比特币交易历史的17.5%时间内被超越，凸显了当前估值环境的独特性和潜在风险。

图表：MVRV比率揭示潜在的抛售压力区域

尽管ETF资金流入和衍生品市场兴趣持续增长，该报告仍提醒需警惕潜在风险。

虽然上涨动力依然稳固，但市场已进入获利回吐可能加速并考验支撑强度的领域。

净实现盈亏指标进一步证明，出售资产的收益率异常高，平均每枚币实现利润约为9,300美元。

与此同时，与中心化交易所相关的活动明显上升，目前全网33%的流通量正通过交易平台流动，这反映了投机行为和资产分配的增强。

根据GlassNode的观点，在牛市巅峰期通常会出现此类交易所活跃度，暗示当前涨势或许接近尾声。

“尽管当前市场表现符合健康牛市的特点，但技术面与链上阻力共同作用，使得继续单边上涨面临挑战。综合各项指标来看，随着市场遭遇卖方阻力，预计会出现局部价格回调，特别是在120,000美元附近，这是GlassNode报告所提示的情况。”