在加密货币市场中，牛市和熊市的周期性变化为投资者带来了无数的机遇和挑战。通过对比2021年、2023年和2024年的市场表现，我们可以更好地理解比特币、以太坊、SOL以及其他山寨币的行情走势，并从中总结出一些有价值的投资策略。虽然这篇文章内容较长，但耐心阅读将能带来丰厚的收获。如果你急于了解结论，可以直接跳到最后部分。感谢大家的阅读和关注！

在加密市场中，知识的快速迭代和市场的不断变化是常态。正如人们常说「币圈一天，人间一年」，这种快速的变化正是加密市场的独特魅力所在。以下是我对过去几年牛市行情的分析和对未来市场趋势的预测，希望能为大家提供一些参考。如果有不同的观点，欢迎大家探讨交流。谢谢！（所有K线走势均以周线为单位）

2020年底至2021年上半年519

在2020年底至2021年上半年这段时间里，比特币和以太坊的行情经历了三个阶段：

第一阶段（2020.10.5－2020.12.21）：比特币大幅上涨，而以太坊则表现得相对疲软，仅有轻微的震荡上涨；

第二阶段（2020.12.28－2021.2.22）：比特币继续上涨并出现回调震荡，而以太坊则开始大幅拉升，伴随轻微的震荡；

第三阶段（2021.3.1－2021.5.19）：比特币在高位震荡，而以太坊则进入主升浪，直到5月19日（519）市场出现大幅下跌洗盘。

在这个周期中，比特币先行上涨，以太坊则在中后期跟进。接下来我们看看不同赛道的山寨币表现：

主要赛道表现

平台币（如$BNB、$MX、$HT）：从2021年2月1日开始大幅上涨，前期有震荡上涨的趋势；

迷因赛道：狗狗币在第一波的尾声和第二波的时间段内大幅上涨。柴犬币自2020年8月登入Uniswap以来，经历了震荡洗盘，2021年1月正式进入主升浪，直到519市场下跌；

公链赛道（如$SOL、$AVAX、$CHR、$ADA、$DOT、$ATOM、$FTM、$ENJ、$VET）：大多在第二波（2020.12.28）开始进入主升浪；$THETA、$NEAR、$INJ则在第一波中后期开始上涨；

游戏、元宇宙赛道（如$AXS、$MANA、$SAND）：第一波震荡上涨，第二波开始大幅上涨；

DeFi赛道（如$UNI、$SUSHI、$MKR、$1INCH、$ALPHA、$COMP）：大多在第二波开始上涨，极少数在第一波有震荡上涨；

其他赛道：如当时火爆的$FIL和老币$ETC，均在第三波才开始主升浪。

小结

在这波主升浪行情中，比特币先行拉升，即使多次创下历史新高，以太坊也只是震荡上涨，直到中后期才真正跟上涨势，并开启了山寨各赛道的先后主升浪。虽然这里列出的赛道不全，但主要赛道的二级拉涨都非常不错，赚钱机会很多，特别是迷因、L1、游戏等赛道。

需要注意的是，大多数项目都是在2019-2020年登入币安的，像2021年炒作火热的元宇宙和游戏，基本在2020年就已经上线币安了，足以证明币安对于市场新叙事、新赛道的把握。公链一直是炒作的热门叙事，而迷因赛道的兴起则得益于2020年Dex的崛起和马斯克对狗狗币、柴犬币的喊单。

2021年第二次主升浪行情：2021年7月至2021年年底

从2021年7月到11月的主升浪行情中，比特币和以太坊的走势几乎重合，一起拉升。让我们看看山寨各赛道的表现情况：

迷因赛道：虽然狗狗币下半年没有大幅上涨，但柴犬币在519之后又拉了十倍，且迷因赛道也涌现了很多好的项目，如$BABY、狗狗币、$FLOKI等；

公链赛道：下半年$AVAX、$SOL、$CHR、$ENJ、$ADA、$FTM等均创下新高；

游戏、元宇宙赛道：$AXS、$SAND、$MANA、$RACA等均创下新高；

DeFi赛道：下半年基本哑火，没有新的炒作拉涨；

其他赛道：如$FIL、老币$ETC、$BCH等，没有新的炒作和拉盘。到此，整个2021年结束了。

2021年牛市行情山寨的总结

2021年的总体经济背景是2020年大选之后的放水周期，由于疫情影响，这是联准会08年以来最大的一次放水。在这种宽松的经济环境和流动性充裕的背景下，比特币从2020年10月的10,000美元上涨了接近7倍到69,000美元；以太坊从10月的340美元上涨了14倍多到4,870美元。

而山寨币呢？在2021年上半年，也就是519之前，确实是普涨，但下半年很多赛道开始哑火，直接开始收割市场流动性。

如果以5-10倍和10倍以上的涨幅来定义牛市山寨普涨，那么普涨率大约在70%以上。但如果定义30倍以上算山寨普涨，那么普涨率最多最多20%。

只有公链、游戏、元宇宙、迷因是始终炒作的赛道。DeFi和其他不太热门的赛道，如音乐、粉丝、基础架构等，基本达到巅峰或装死。

公链、游戏、元宇宙、迷因这些热门炒作的赛道项目基本都在2019-2020年就开盘上线了二级市场，尤其是2020年上线币安的项目，不管是直接Listing还是IEO。所以2022-2024年开盘上线币安的赛道项目是否值得关注呢？别急，后面会提到。至于牛市2021年首发开盘上线的项目，不管是大所还是小所的项目，有几个活到现在的？小伙伴们还记得吗？记得的怕不是被套死了吧。

2023年10月至2024年3月第三次主升浪行情

从2023年10月到2024年3月的主升浪行情中，比特币和以太坊的走势几乎重合，一起拉升。经历了2022年的熊市，新的热门赛道项目开盘上线大所，如AI、以太坊的L2、LI的模块化区块链等，而元宇宙的热度已经消散。

看看公链、L2、AI、游戏、迷因这几个赛道的情况。涨幅高的赛道项目排名，公链=迷因>AI>游戏。

老公链：以太坊、$SOL、$INJ、$CKB等就不用说了；

新公链：$SEI、$TIA、$SUI、$TAO、$NTRN，涨幅在5-10倍；

迷因：$ORDI和$SATS（BRC20的迷因）、$PEPE、$WIF、$BOME、$BONK、$FLOKI，涨幅在5-10倍及以上；

AI：$ARKM、$WLD（跟AI沾边，暂且放到AI里吧），涨幅在5-10倍；

游戏：$PIXEL、$PORTAL、$XAI、$ACE等，涨幅在50%-2倍；

其他赛道如DeFi以及基础架构：$PENDEL和$ID，涨幅在5-10倍；

以太坊的L2：$ARB、$OP、$STRK，有涨但涨幅不多，就$METIS还不错，有10倍的涨幅。

除以上赛道外，其他项目的涨幅并不是很多，且非炒作热门叙事赛道。

小结

经历了2022年的升息周期，2023年9月暂停升息，加上比特币现货ETF的炒作和通过并交易。之前说的放水是扩表，而这个时间节点在缩表，自然市场流动性有限，有限的资金集中在主要的赛道上，无法跟2021年相比。所以山寨全赛道普涨几乎很难，经久不衰的炒作叙事仍然是公链和迷因。至于游戏，个人认为主要还是市场流动性有限，且$SOL的拉盘，$SOL上迷因的兴起，抢走了太多市场流动性。

小伙伴们还记得我前面说的吗，2022-2024年开盘上线币安的赛道项目值得关注。以上提到的除了老公链，其它赛道的项目基本都是2022-2023年上线开盘上线大所的。所以这个交易经验我们要把握，后面看会不会继续应验。

2024年10月至今的行情（对当下行情的分享也是个人对大背景、到比特币、以太坊、$SOL到山寨各个赛道的总结）

比特币和以太坊的走势就不放图了，加上山寨各个赛道项目的涨幅小伙伴们也清楚。

行情走到现在唯一起飞大涨的只有迷因。连L1里也就是$SOL、$SUI还有老公链拉得不错，其它都装死。好的是今天，现在，我发文的时刻，以太坊似乎开始发力了。

总结

2024年的总体经济背景是9月开启这轮周期降息，加上川普这个对加密友善态度的美国新任总统，明年Q1缩表可能接近尾声，加上现货ETF。虽然还没放水，但总算是从紧缩到宽松上来了，新的四年，非常值得期待。

第一波就是现在到明年Q1，然后看会不会有美国经济衰退，或者其它黑天鹅。如果有，那么将会是又一次312，之后就是2020年-2021年的类似情况了，届时会具体分享。如果没有美国经济衰退，软着陆了，那么就没有312，后续将继续奏乐接着舞。

比特币、$SOL、$BNB包括新公链$SUI已经上涨，带动了迷因赛道的涨幅，其它赛道动静不大。正如我们前面分析的，需要以太坊的发力。巧了，当下以太坊正在发力，似乎开启第二波。（截至发文，市场反应，是不是我前面也说过的，L1也在爆发，这是经久不衰的炒作叙事）

既然以太坊开启第二波上涨，鉴于大背景，山寨全赛道的普涨季，机率很大，但是想具体某个赛道拉得不错，那么值得选择：新老公链、迷因、以太坊上的L2、AI相关的项目（如AI+迷因）。至于游戏嘛，不是不选，而是可能靠后一点。

加密市场炒作的是什么，往往最终都会反应到具体的币种上面去，那么如何寻找判断接下来加密市场炒作的赛道呢，看币安上线项目还有美国总体经济、美国主要媒体报导的东西。从2022年到现在，币安上线最多的赛道项目是公链、迷因、L2、游戏、AI、DeFi（这个赛道不想写，咋地，想暴富，迷因、公链这些不够玩的嘛）、RWA和DEPIN（有苗头），再其它的赛道，其实还是那句话，想暴富，迷因、L1、游戏、AI，怎么不够你把握住机会嘛。

市场新叙事、新赛道的把握上，币安是产业的风向标，加上币安的流动性承载，这一点质疑不了。更重要就是美国的资讯，别的不说，狗狗币和PNUT的涨幅就说明一切了。所以必须要关注。至于$SOL，别忘了这是美国牛·逼资本投资和造市商做出来的项目，其实那个$SUI、$APT、$OMNI、$ALT等等这些都是。

择时择币已注明，上车不难，那下车呢？任何项目要会结合市场大背景、所属赛道、所上交易所（币安、Coinbase、Upbit、OKX）、所属造市商（造市商的尿性）、相同赛道天花板、赛道叙事前景等计算可能的估值。没有什么项目可以一直拉盘，总要洗盘，哪怕是比特币也是如此。市场是反人性的，只情绪FOMO不好，非常不好。