链上 Meta 的短暂一生：从“野蛮生长”到“优雅退场” 7 个关键阶段

作者：Game

编译：深潮TechFlow

1. Meta 的诞生

一个崭新的“Meta”总是伴随着一个“背景故事”出现，这可能是新技术、新参与者，或者是巧妙的营销策略，甚至是它们的结合。它的传播像病毒一样迅速，通过社交网络扩散开来。但在早期阶段，大多数人可能还没察觉，只有那些对这个领域特别了解的人才能意识到它的存在。

2. 早期行动者与叙事的形成

一些敏锐的链上玩家会迅速抓住这个机会，成为新 Meta 的先驱。这些早期行动者虽然还没有被大众关注，但他们逐渐成为这个领域的关键意见领袖 (KOL)。对他们来说，潜在的收益巨大：资产价值可能增长 100 倍，同时社交关注度也会随之增加。由于粉丝数量少，对价格波动的影响也小，即使在低流动性情况下，风险也相对较低。

随着他们开始发布内容，更多人开始关注。价格开始上涨，参与度也随之激增，一个新的叙事逐渐成型。Meta 的初期赢家开始浮现，并确立了自己在这个周期中的主要地位。

3. 新的 Beta 涌入

随着大量资金的流入，新的“次要玩法”开始涌现。这些玩法有的原创，有的模仿，但都仍然有利可图，因为没有人能确定“真正”的次要赢家会是什么样子。只要你行动够早，使用简单思维仍然是安全的。

4. 首批 KOL 阶段和第三梯队交易所上市

大型账户开始入场，支持特定的项目并制造 FOMO（害怕错过）的氛围。后来的参与者往往在这些 KOL 推崇的项目上投入过多。第三梯队交易所会列出早期的赢家，为这些项目增加了可信度并吸引了更多参与者，进一步扩大了社交影响力。

这是一个从 KOL 推广的项目中获利的好时机（特别是当涉及到可疑的 KOL 时），除非该项目已被证明是明确的赢家或先行者。此时并不是预测市场顶部的时机，但可以开始更加理性地操作了。

5. 中等程度的宣传浪潮

如果叙事依然强劲，它将吸引中等程度的宣传，激发新的兴趣并塑造即将到来的“公众”资金流入的故事。即使没有新的资金流入，现有买家的期待仍能推动价格上涨。已经确立的赢家可能会在一级和二级交易所上市，通常是永续合约，为使用杠杆交易提供了空间。

6. PvP 阶段

到了后期，KOL 骗局开始出现：拉高出货、可疑的预售、内部发行。资本从后期的 FOMO 买家转移到投机者手中。有经验的早期玩家识别出这种 PvP 模式，转向更短期的持有和更高风险的操作以快速获利，导致代币在数小时内剧烈波动。许多人在此阶段开始亏损，这不再是简单的赚钱模式了。

早期玩家可能因全天候的紧张操作而疲惫，或者因失去早期收益而感到挫败，因此选择锁定早期阶段的利润以避免损失。一些人开始利用之前顶级交易所的上市机会进行做空。

7. 冷却与整合阶段

群组聊天和社交媒体动态逐渐变得安静，退出和获利了结的信号增多。价格开始下跌，市场叙事开始放缓并逐渐消退。次要项目（Betas）和代理项目受到最严重的冲击，跌幅和之前的涨幅一样迅速。初期的赢家则在此时进行整合。

剩余的讨论主要由超级早期的持有者或在这一周期中形成的忠实追随者进行。交易者开始寻找其他市场的新 Meta，将他们的资金流动转移到其他领域。这个 Meta 在创造了大量财富并深深植入人们心中后可能会继续存在，但市场的总体冷却是必要且健康的，尤其是对于一个自主交易很少的市场。

随着周期的发展，你应该逐步减少风险；在初期要积极进取，而在后期则应更为谨慎和理性。