撰文：tia，techub news

当我第一次听说 Cosmos 也要开始进行 ATOM War 时，心中不免涌起一丝酸楚。说实话，我总觉得这有点像是穷途末路的挣扎，一个优秀的项目应该发挥其优势，而不是为了应对现状而勉强改变。回想上一个尝试通过 ve 代币经济模型硬融的项目 Balancer，结果也没见多大动静。不过，凡事总得留点希望，说不定这次就能成功呢。

Cosmos 的核心叙事是主权，它的一键发链功能让那些不适应「本土」链环境的应用能够自主发链。应用不再需要依附于主权链，Cosmos 直接赋予他们独立的权利，因此一度被认为是最具 crypto 精神的栖息地，吸引了很多开发者的喜爱。Celestia 的创始人甚至在 Interchain Travel 上称，Cosmos 是他的精神家园。

尽管 Cosmos 生态系统强大，很多优秀的项目都是通过 Cosmos 发链的。但作为 Cosmos Hub 治理代币的 ATOM 却没能从中获益（这是为了赋予在 Cosmos 上发链项目的经济主权所做的取舍），甚至一度被嘲讽为 meme 币。然而，作为一个不断更新的项目，Cosmos 不能仅仅成为一个无法盈利的公共物品。Cosmos Hub 和 ATOM 是 IBC、Cosmos SDK、CometBFT 以及 Cosmos 堆栈其他部分开发的首要资金来源，而社区资金池多年来一直资金不足。Cosmos Hub 需要找到一种方式从生态中获取部分收益，以支持其持续开发。

ATOM War

「ATOM War」这个词源自以太坊上的 Curve War。在 Curve 中，流动性提供者可以获得两部分激励：该池子的交易费以及额外的 CRV 激励。CRV 激励部分通过投票决定，为了让自己的池子获得更高的 CRV 激励，流动性提供者不得不购买并锁定治理代币 CRV，从而获得更高的投票权。由于对 CRV 的需求增加，价格也会上涨，进而提高池子的 APY，吸引更多流动性提供者，形成一个飞轮效应。

某种程度上，ATOM War 是 Cosmos 2.0 的延续。流动性质押模块已经开发完毕，ATOM 质押者可以通过这个模块将质押的 ATOM 转换为「DelegationShares」，然后通过将「DelegationShares」锁定到新的治理平台 Hydro 来获取 hATOM，以享有投票权。不同锁定期限可以获取不同等级的投票权。

通常，Cosmos 生态系统中有向 Hub 请求流动性的需求。例如，提案 853 中，pSTAKE Finance 就向 Hub 请求分配 60 万枚 ATOM。这些 ATOM 主要用于向 Cosmos 生态 DEX 提供 stkATOM/ATOM LP，其中 30 万枚 ATOM 用来质押获取 stkATOM，然后与剩下 30 万枚 ATOM 一起组成 stkATOM/ATOM LP。这其中有两处地方可以产生收益，一是将 ATOM 质押获取 stkATOM，二是 LP 收益。pSTAKE 承诺会向 Hub 分享 15% 的收益并免除 5% 的协议费。

因此，Cosmos 社区便有了 ATOM War 的想法，让对 ATOM 有资金需求的各方竞争获取资金。当然，初始流动性来自 Hub 社区池。据提案建议，初始资金为 100 万 ATOM（约为当前社区资金的 1/3）。

需要流动性支持的项目方需在 Hydro 平台进行白名单注册，并详细描述资金的用途、向 Hub 社区池分享的收益以及对 hATOM 投票者的出价（即项目为了赢得拍卖愿意向其 hATOM 支持者支付的金额），hATOM 持有者则根据这些信息进行投票，得票最多的项目即可获得社区池的流动性资金。

但通过出价的方式很容易带来一个弊端，即容易导致投票者支持「高收益高风险」项目。Curve USDM 稳定币池就是前车之鉴。因此，Hydro 增加了「Incentives alignment」机制，如果一个项目对资金管理不佳，则支持该项目的投票方将相应获得惩罚；而如果一个项目方对获得的资金利用较好，最终表现高于预期，则支持该项目方的投票方则可获得奖励。

Cosmos Hub 与 Cosmos 生态项目的关系其实很微妙。一方面，Cosmos 赋予了生态项目最高权限的自由——经济自由；但另一方面，Cosmos Hub 依旧在负责 Cosmos 各个组件的开发方向上起着决定性作用。Hub 把经济问题留给了自己，生态项目在享受完 Cosmos 各种便捷服务后，并没有任何纳税制度。但 Hub 应当想办法，因为这不仅涉及到财政和经济问题，还涉及到治理。生态项目是 Cosmos 的利益相关方，不管生态项目是否有意识，作为 Hub 有义务让生态参与治理，无论是主动或是被动。

Hub 一直在谈增强 ATOM 作为储备货币的能力，ATOM War 在一定程度上能够帮助实现这一目标，但将治理代币经济化，真的是一个好的主意吗？我想，在 ATOM War 之前，找准 Hub 的定位以及存在的意义可能要比 ATOM War 本身更重要。