在币圈，很多人一直相信「比特币减半后竞争币起飞」是牛市的铁律。但这次的情况似乎不太一样，期待已久的「竞争币旺季」可能还没开始就已经结束了。根据coingecko的数据，整体竞争币市值已经缩水到1.19万亿美元。虽然今年3月曾一度达到1.46万亿美元，但这仍然远低于2021年牛市时创下的1.7万亿美元高峰。

加密货币研究公司10x Research在今天发布的最新报告中指出，市值排名前115的加密货币中，有73%的代币在今年3月达到了币价的高点。然而，到目前为止，这些代币的平均价格已经从高点下跌了50%。

10x Research的执行长Markus Thielen在报告中强调，「竞争币正处于熊市」。除非加密货币市场的流动性问题得到明显改善，否则跌势可能会进一步加剧。

根据10x Research的分析，比特币和以太币分别从今年的高点下跌了11%和13%，表现相对稳定。这可能是因为交易者将资金从竞争币转移到了这两大加密货币。这种现象在过去的两轮市场周期中也曾出现过。Markus Thielen表示：在竞争币熊市中，有效的风险管理成为了生存的关键。代币解锁和不利的加密货币流动性指标是导致竞争币暴跌的主要原因。

上个月，10x Research曾发出警告，指出今年5月至7月间，近20亿美元的代币解锁可能会对竞争币市场造成冲击。

Markus Thielen进一步解释说，2022年第一季度，创投基金对各大竞争币项目投资了130亿美元。但现在，许多币圈投资者已经转向追逐AI相关的投资机会。他预计，这些代币解锁后，将面临来自创投基金的巨大卖压。