比特币现货ETF遭遇大出血，散户正离场

比特币现货ETF的现状让人震惊，分析机构Bianco Research的创始人兼首席分析师Jim Bianco对此进行了直言不讳的评论：比特币ETF并未被传统金融界和婴儿潮一代所接受。

比特币现货ETF的资金大失血

Jim Bianco指出，比特币现货ETF的管理资产价值目前仅为460亿美元，自六月份的620亿美元以来大幅缩水。这是自2月12日以来的最低点。

不仅资产价值缩水，ETF的资金流动也发生了显著变化。最初两个月有120亿美元的净流入，接下来的六个月净流入超过40亿美元，而后三个月仅有10亿美元的净流入。然而，过去8天内却出现了10亿美元的净流出。

Jim Bianco提到，图中蓝线代表所有净流入资金的平均买入价格，目前这个平均值为61,300美元，而比特币价格在他记录时已降至52,900美元。这意味着这些ETF持有者一度面临22亿美元的未实现亏损，亏损率达16%。

购买比特币ETF的都是小散户

Jim Bianco讽刺地指出，购买ETF的都是些小型的观光散户，他们的平均交易规模现在已低于12,000美元，这是自今年三月以来的最低水平。

此外，这些比特币现货ETF的平均交易规模（黑线）与一些热门ETF相比，简直是微不足道。

85%的ETF买家不是机构，投顾只占少数

Jim Bianco对那些吹嘘机构采用ETF的言论泼了一盆冷水。他指出，投顾仅占机构买家的少数，参与较多的机构是对冲基金，而且他们不是单向买入，而是进行基差交易。实际上，85%的买家都不是传统金融机构，而且现在他们正面临损失。不过，需要注意的是，他使用的是GBTC的信息，该基金多数为净流出，而多数净流入资产来自贝莱德IBIT，因此信息可能有所失真。

比特币ETF最终未被传统投资者采纳

Jim Bianco认为，比特币现货ETF尚未成为传统金融和婴儿潮一代的投资工具，贝莱德也证实了这一点，他们表示IBIT 80%的流入资金来自个人线上账户。加密量化分析显示，大多数比特币现货ETF的流入来自链上持有者回流至传统金融账户，因此很少有“新”资金进入加密领域。

Jim Bianco表示，到目前为止，这些工具尚未实现“婴儿潮一代来了”的炒作。很少有人进场，而那些进场的正在亏损，现在可能正在离场（过去8天流出10亿美元）。这些工具能够成为被采用的工具吗？是的，也许在下一次（2028年）之后，在这些链上工具有重大发展之后。

他总结道，比特币现货ETF交易的前八个月表明，从来都没有“推出比特币现货ETF，婴儿潮世代就会”的情况，还需要更多的时间，才有机会突破。