以太币能否持续强势？

最近以太币表现抢眼，1 月 8 日到 11 日期间一度上涨 20%，但始终难以突破 2600 美元的关口。尽管 1 月 16 日小幅下跌 3.5% 至 2560 美元，但自 1 月 8 日以来，以太币的表现仍然优于比特币 19.5% 的涨幅。要知道，这种情况并不常见，上次出现还是在 2022 年 10 月。

现在，以太坊的投资者们开始担心，2500 美元的支撑位是否能够守住？毕竟，短期内似乎并没有明显的利好消息能够刺激以太币上涨，比如以太坊现货交易所交易基金 (ETF) 的批准，以及计划中的以太坊网络升级。从乐观的角度来看，这些事件或许能让以太币进一步摆脱与其他加密货币市场的联动，但如果事与愿违，或者被推迟，也会带来不小的风险。

以太币跑赢比特币的情况并不多见

在过去两年里，以太币在一周内比比特币高出 15% 甚至更多的情况并不常见。除了这两种加密货币之间的高度相关性之外，2023 年以太坊还面临着锁定总价值 (TVL) 下降和持续高企的手续费等问题，这为其他区块链提供了机会。与此同时，比特币受益于现货 ETF 批准的预期，尤其是在贝莱德于 2023 年 6 月加入竞争之后。

上次出现类似情况还是在 14 个月前，当时以太币的价格在 2022 年 10 月 29 日之前的 7 天内从 1305 美元上涨到 1615 美元。在跑赢比特币 17% 后，随着 ETH 在 2022 年 11 月 9 日跌破 1100 美元，差距在接下来的 11 天内缩小。

当然，过去的个别案例并不能作为价格走势的指导，尤其是考虑到 2022 年 11 月 FTX 交易所的倒闭，此前有报道称客户资金管理不善和潜在的 80 亿美元缺口。但也有例外，比如 2022 年 7 月 13 日至 2022 年 8 月 13 日之间的 31 天，以太币的价格比比特币高出 63%。

在截至 2022 年 8 月 13 日的 31 天内，ETH 从 1080 美元上涨至 1990 美元，尽管未能突破 2000 美元，但相对于比特币价格的差距在接下来的一个月仍然存在。从本质上讲，这与 2022 年 10 月的短暂跑赢大盘截然不同。更重要的是，尽管加密货币市值面临调整，但差距仍在继续，这与人们通常预期的比特币主导地位相反。

以太坊网络活动预示着对 ETH 的强劲需求

要了解以太币是否具备保持 2500 美元支撑所需的条件，应该分析以太坊网络活动，包括其扩容解决方案。去中心化应用程序 (DApps) 是这个具有智能合约功能的区块链的核心，因此在用户和数量方面的使用减少表明对 ETH 的需求减少。

为了评估网络需求，需要分析与 DApp 使用相关的指标，因为包括游戏、去中心化金融 (DeFi) 和非同质化代币市场在内的一些项目不是财务密集型的，因此总价值锁定 (TVL) 指标无关紧要。在过去的 30 天里，顶级以太坊去中心化应用程序 (DApps) 的活跃地址数量平均减少了 26%。

在过去的 30 天里，以太坊 DApp 的交易量增长了 41%，这得益于 Uniswap、Balancer、ParaSwap 和 Aave 的增长。因此，即使排除以太坊 rollup 中的活动，基础层与其最大的竞争对手 BNB Chain 相比也具有 6 比 1 的优势。这表明空头对以太坊高额费用的批评在DeFi行业的主导地位方面被夸大了。

除了强劲的链上活动外，以太币的价格还可以受益于“Dencun”硬分叉，该升级旨在提高数据可用性并降低汇总交易的成本。测试实施预计将于 1 月 17 日启动。此外，一些分析师认为 5 月之前获得以太坊 ETF 批准的可能性很大，这加强了看涨势头和 2500 美元价格支撑的强度。