Securitize 推出了一种全新的 sBUIDL 代币，为贝莱德旗下的最大代币化美国国债基金 BUIDL 开启了通往 DeFi 世界的大门。通过在 Avalanche 上的借贷协议 Euler 的首次直接整合，传统金融资产终于真正踏入了链上生态。这不仅为代币化资产注入了前所未有的流动性和实用性，还标志着一个新的开始。

从静态持有到动态应用：BUIDL 的关键转变

BUIDL 是贝莱德发行的面向机构的数字美元流动性基金，主要投资于短期美国国债和回购协议，目前基金规模已接近 30 亿美元。虽然 BUIDL 本身是以 ERC-20 代币形式存在的，但由于监管原因，无法直接参与开放式的 DeFi 协议，这导致大量资产只能被动地躺在链上。

Securitize 推出的 sBUIDL，可以看作是 BUIDL 的「DeFi 包装版本」，通过其专有的 sToken Vault 技术铸造。投资者将 BUIDL 锁定在 Securitize 金库后，即可获得 1:1 可赎回的 sBUIDL，使原本受限的资产转变为可自由操作的 DeFi 零件。

sBUIDL 登陆 Euler 借贷市场：解锁 RWA 流动性

sBUIDL 的首次实际应用选择了与重启后的 Euler Finance 合作，并部署在 Avalanche 区块链上。Euler 作为一个去中心化的 EVM 借贷协议，曾在 2023 年因黑客攻击损失了 1.97 亿美元，但随着 v2 版本在 2024 年重启后，再次吸引了市场的注意力，截至目前 TVL 已超过 9 亿美元。这次整合使 sBUIDL 成为 Euler 上可接受的抵押资产，最高可贷比 (LTV) 达到了 92.5%，不仅解锁了 RWA 的流动性，也将其引入了主流 DeFi 的借贷循环中。

机构资本 + 公链流动性 = 吸引力

通过 sBUIDL，BUIDL 持有者可以：

• 抵押借出稳定币（如 USDC、USDT 和 AUSD 等）
• 在不卖出资产的情况下，提取流动性
• 参与 Avalanche 生态中的其他 DeFi 协议
• 赚取 AVAX 奖励，提升资产使用效率

这种结构将原本传统的「买进持有」资产策略转化为「可组合、可挪用、可策略操作」的动态投资方式，对于 DAO 金库与资产管理协议具有强大的吸引力。

从封闭到开放：sBUIDL 作为 RWA 标准的里程碑

Securitize 开发的 sToken Vault 技术成功地在「合规」与「可组合性」之间取得了平衡，使 RWA 得以在不违反法规的前提下参与链上金融。sBUIDL 的发行与整合也为未来更多代币化资产进军 DeFi 提供了可复制的参考模板，想必从 VanEck 到 Robinhood 都对此颇感兴趣。

BVDAO 创始人 @cmdefi 也指出，sBUIDL 成功解除了代币化资产的限制，预计 Aave 等其他主流协议也将很快跟上。

2025 成 RWAFi 元年？机构资金与 DeFi 世界的交会

此次整合是全球首次机构级代币化基金直接进入 DeFi 的案例，意义非凡。它不仅打开了 RWA 在链上真正得以应用的大门，也为机构资本探索 DeFi 应用提供了范例，实现了从「上链」到「流动」的质变：sBUIDL 的诞生与应用，是 RWAFi 进入开放金融领域的重要里程碑。

它不仅是一个新资产类别，更是一个新时代的起点：「传统金融与链上世界不再是平行宇宙，而是可以互动、协作、共创流动性的结合体。」