ETF新玩法：Bitwise推出比特币和国债轮动策略，这波操作你看懂了吗？

自从现货ETF问世后，大家对加密货币期货ETF的关注度似乎有所下降。Bitwise 决定玩点新花样，他们将旗下的三只期货加密货币ETF（BITC、AETH 和 BTOP）合并成一只全新的基金：Bitwise Trendwise 比特币和国债轮动策略ETF (BITC)。费用比例和税务处理方式不变，老用户也不需要做任何操作。

根据公开说明书，BITC 的目标是通过巧妙地配置比特币期货合约和美国国债投资，来实现投资目标。在正常情况下，基金至少会将80%的资金投入到比特币期货合约和美国国债中，但不会直接购买比特币现货。

这个基金的核心策略是“多头持平”趋势追踪投资。简单来说，就是跟着市场趋势走。当市场趋势明显上涨时，就买入（多头）；当市场趋势不明朗或者波动剧烈时，就观望（持平）。

具体操作上，Bitwise 会根据一个基于比特币的独家信号——10天和20天指数移动平均线 (EMA)——来决定基金在比特币期货合约和美国国债之间的配置比例。如果10日均线高于20日均线，基金经理会认为比特币处于上涨趋势，就会增加比特币期货合约的持仓量，最高可以达到100%。反之，如果基金经理判断比特币处于下跌趋势，基金可能会将所有资产都配置到美国国债上，暂时和比特币期货合约“拜拜”。

即使在基金100%名义持有比特币期货合约期间，它仍然会将至多75%的剩余资产投资于美国国债、其他美国政府债券、货币市场基金、现金和现金等价物。因为期货合约只需要缴纳保证金，剩余的资金可以投资于流动性高的资产，还能赚点收益。

Bitwise 的创始人 Matt Hougan 表示：“动能是一个非常重要的投资因素。这个新的趋势追踪策略就是利用动能因子，根据市场方向在加密货币和国债之间切换。我们的目标是尽可能减少比特币下跌带来的波动，并且有可能提高风险调整后的回报。”