香港《稳定币条例》8月1日生效：发 牌制度开启加密监管新纪元

2024年8月1日，香港《稳定币发行人条例》（简称《稳定币条例》）正式生效，标志着亚洲金融枢纽在加密货币监管领域迈出关键一步。该条例通过设立发 牌制度，对法币挂钩型稳定币实施全面监管，旨在平衡金融创新与风险防控，巩固香港国际金融中心地位。

核心内容：强制发 牌与储备金要求根据新规，所有在香港运营或向香港投资者提供服务的法币稳定币发行人（如USDT、USDC等），必须向香港金融管理局（金管局）申请牌照。申请人需满足严格资质要求，包括：

资本充足性：最低实缴资本500万港元或等值外币；

储备资产管理：发行规模100%由高质量流动资产（如现金、国债）支持，且须每月由独立审计机构验证；

风险隔离：客户储备资金与发行人自有资产严格分离，防止挪用风险；

披露义务：定期公开储备构成及审计结果，确保透明度。

未持牌发行或推广稳定币将构成刑事犯罪，最高可罚款500万港元及监禁7年。过渡期至2025年2月底，现有发行人须在期内提交申请。

监管意图：防范风险与拥抱创新金管局总裁余伟文强调，新规旨在解决稳定币潜在的挤兑、洗前及系统性风险，同时为合规企业提供明确发展框架。条例特别针对与港元挂钩的稳定币，以维护本地货币体系稳定。

市场影响：行业加速合规化首批牌照申请预计来自传统金融机构与合规加密企业。渣打银行旗下Zodia Custody、本地虚拟银行众安银行均已表态将申请牌照。分析指出，新规可能促使部分未达标稳定币退出香港市场，但长期将增强投资者信心。

香港此举与全球趋势同步，美国、欧盟已相继推出稳定币监管框架。作为首个针对稳定币的专门立法，香港《稳定币条例》或成为亚洲监管范本，进一步吸引国际资本布局Web3.0生态。未来，金管局还将就算法稳定币等新型别展开咨询，持续完善监管体系。