关键要点

在就 XRP 与美国证券交易委员会 (SEC) 交涉多年之后，Ripple 对美国立法者制定的新加密规则做出了一些有力但合理的观点的回应。

2025年，美国参议院推出加密法案草案，并征求业界反馈意见。

瑞波币[XRP]刚刚结束与美国证券交易委员会（SEC）的长期斗争，CFTC（商品期货交易委员会）毫不示弱。他们的主要观点是什么？该法案过于模糊，容易引发更多混乱，尤其是在谁该负责的问题上：SEC 还是 CFTC？

目前，这是一场监管拉锯战，这对建筑商来说不利。

Ripple 称“辅助资产”过于夸张

在法案草案中，Ripple 最担心的一点是名为“辅助资产”的条款。他们担心的是，该条款太宽泛了，甚至可能将 XRP 等合法的去中心化代币或以太坊[ETH]作为证券。

例如，根据这一表述，尽管以太坊目前在 DeFi 和智能合约中得到广泛应用，但它可能仅仅因为几年前举行了 ICO 而受到 SEC 的监管。

Ripple 提出的解决方案很简单：在公共开放区块链上运行超过五年的代币应该免受 SEC 的管辖。这符合 XRP 悠久的法律历史和去中心化的特性。

此外，他们还呼吁美国证券交易委员会 (SEC) 和商品期货交易委员会 (CFTC) 之间更明确的监管分工。目前，这种重叠导致了合规方面的不确定性，阻碍了资金流动，并减缓了协议层的创新。

陷入困境的建筑商

构建者（开发者、创始人以及推动加密生态系统发展的协议团队）陷入了监管僵局。正如 Ripple 指出的那样，SEC 和 CFTC 之间并没有明确的界限。

SEC 倾向于将大多数代币视为证券，而 CFTC 则将其归类为商品。因此，这些团队被迫将更多时间花在法律策略上，而非实际开发上。

结果如何？人才流失现象显著。根据《2024 年电力资本开发者报告》，美国在全球加密货币开发者中的占比已从 2015 年的 38% 下降至仅 19%，而亚洲目前以 32% 的占比位居榜首。

所以， Ripple 对参议院草案的批评这不仅仅是反证监会的情绪。它反映了一个更深层次的现实：僵化、不明确的合规规则正在阻碍网络发展，并迫使网络建设者转向海外。

链上活动明显支持了这一点。

美国主导的生态系统发展正在放缓。这并非无稽之谈。它恰恰揭示了美国在 Web3 领域失利的原因和方式，甚至可能彻底退出“加密资本”竞赛。