关键要点

ETH 近期受到一些机构投资者的青睐。目前约有 8% 的 ETH 供应被锁定在 ETF 和企业储备中。山寨币从可交易代币转变为战略代币？

以太坊[ETH]目前正推进价格发现，退出流动性也已准备好流入。

过去，弱手震荡会引发恐慌（FUD），扼杀恐惧（FOMO），并转变避险情绪。事实上，附图显示，ETH 的顶部通常与已实现利润的大幅垂直上涨一致。

传统上，当获利回吐达到极端水平时，卖方资金会随着市场狂热达到顶峰而激增，并产生巨大的退出压力。而强大的持币者群体很少能吸收这些供应，从而导致投降式抛售驱动的周期。

将其与最近实现的利润[激增]进行比较。

交易员以 4,590 美元的价格实现了约 17 亿美元的 ETH，这是自 2021 年以来的最大涨幅。反过来，该山寨币测试了长期持有者和鲸鱼持有者的吸收能力。

结果如何？ETH 盘中上涨 2.58%，不到 48 小时就突破了两个关键阻力区。卖方压力被消化——这表明强势投资者仍然掌控着市场，并限制了资金流出。

紧张的 ETH 供应是否会将波动转化为优势？

波动性通常是交易中的双刃剑。然而，对于以太坊而言，价格波动和流动性退出可能正在成为结构性看涨信号。

怎么做？卖方资金流成为强势投资者的入场流动性。最近的37万ETH意识到4,590 美元的价格体现了这一点，测试了吸收能力并加强了长期持有者的控制。

此外，战略 ETH 储备 (SER) 图表强调了 SER 和 ETF 实体中的 ETH 积累，总持有量占总供应量的 8.2%——这是战略集中的标志。

简单来说，有力的手一直在囤积 ETH，收紧供应，并强化看涨结构。这使得波动性循环从流动性退出环节转变为以太坊的结构性优势。

影响如何？ETH 保持稳定，FOMO 情绪持续升温，风险偏好持续，使得价格发现的推动力比以往周期更加线性。