关键要点

日本曾经是加密货币的先驱，但现在却落后了。与此同时，挪威和哈萨克斯坦等国家正在积极拥抱机构级加密货币投资。

日本帮助开启了加密时代，但很快就落后了。

尽管起步较早，但该国目前仅占全球市场份额的 1-2%。比特币[BTC]储备，每日交易量低于 1,000 BTC。

与此同时，其他地区的重量级机构也在积极布局。仅在第二季度，挪威的比特币持仓就增加了 83%，目前持有超过 11,600 枚 BTC。

制度差距正在不断扩大，日本在现行规则下可能难以弥合这一差距。

日本袖手旁观

日本可能引领了早期加密货币的采用，但它的足迹在当今的比特币经济中规模小得惊人。

本地交易所仅持有全球比特币储备的 1-2%，每日现货交易量徘徊在 1,000 BTC 以下；与币安和 Coinbase 等巨头相比相形见绌。

原因是结构性的：日本市场受到世界上最严格的监管、零售优先的用户群以及对衍生品而非现货交易的偏好所塑造。

因此，日本在全球价格发现中扮演的角色有限。尽管其框架优先考虑投资者安全，但该国对比特币的影响力仍然有限。

挪威的BTC敞口增加

尽管日本保持谨慎，挪威正在加大它的加密赌注……是间接的。

全球最大的主权财富基金价值 1.7 万亿美元，过去一年其比特币投资增加了 192%。

虽然该基金并不直接持有 BTC，但它拥有 Coinbase、Metaplanet 和 Strategy 等加密货币前瞻性公司的股权，使其持有超过 7,100 个 BTC。

其对 Strategy 的投资同比增长了 133%，而其对 Coinbase 的持股则几乎翻了一番。

全球转变

七月，哈萨克斯坦主权财富基金透露了将部分资产转换为加密货币的计划。

俄罗斯国家银行行长蒂穆尔·苏莱梅诺夫表示，此举旨在提高长期回报，并减少对黄金和外汇等传统储备的依赖。

随着越来越多的国家支持的基金开始探索数字资产，加密货币不再是边缘资产。