八天前的8月14号，BTC刚刚刷新历史新高124.5k；八天后的今天，BTC最低一度下探至111.7k。最大回撤幅度超过10%。很多人开始动摇了，拿不住了。

-10%意味着什么？意味着10万变成9万，8天亏了1万。意味着100万变成90万，8天亏了10万。意味着1000万变成900万，8天亏了100万。意味着1亿变成9000万，8天亏了1000万。……

面对强烈的逃顶冲动，为什么有的人抱头鼠窜、永远错过，而有的人就能稳如泰山、穿越牛熊？网友@AdamBLiv写的一些有关持有BTC的心理问题的观点颇为有趣，教链编译于此，供大家探讨。

关于BTC所有权的残酷真相

拥有BTC的残酷真相并非如你所想。

它与接触渠道、知识教育或所谓“财商”无关。

背后隐藏着更不为人知却颠扑不破的本质。

BTC就像面向80亿成年人的斯坦福棉花糖实验[1]。

而90%的人早已败下阵来。

注[1]：斯坦福棉花糖实验是20世纪60年代沃尔特·米歇尔设计的儿童心理实验。测试者让儿童单独面对一块棉花糖，并告知若等待15分钟不吃，可额外再得一块。该实验旨在研究延迟满足能力与未来成功之间的关系。

以下是一个令人不安的事实：

BTC不仅仅筛选资本力。

它本身更筛选认知力。

那些能预测一个人终身财富积累的认知特质，同样可以预测一个人在BTC暴跌80%时是否仍能坚定持有。

这并非偶然。这是进化选择压力。

有三重心理关卡阻碍了对BTC的真正拥有：

第一关：抽象推理能力（理解数字稀缺性、密码学证明）

第二关：情绪调节能力（经受波动周期考验）

第三关：技术自主权（掌握私钥自托管）

大多数人在第一关就碰壁，永远止步于此。

大数据是不留情面的：

智商与终身收入相关性达0.46

智商越高 = 时间偏好越低（相关性-0.23）

即便在2008年后，认知能力仍能预测风险资产持有量

每增加1点智商 = 年收入提升234～616美元（约合2500～4500 rmb）

累计10点智商 = 30年可攒出美国纽约曼哈顿街区首付款

但更不为人知的真相是：

有助于你积累BTC的心理特质，同样能让你在不可避免的80%暴跌中坚守。

当高智商持有者冷静持有时，低智商群体正在深渊中恐慌性地割肉。

每个周期都在将BTC向更高认知阶层集中。

这种不平等是刻意设计的结果。

无关阴谋论 —— 只是数学规律而已。

BTC的基尼系数：82.7% （比美国更加贫富不均）

协议完全开放。

分布曲线冷酷无情。

数学从不在乎你的感受。

当前集中程度已趋极端：

97个最大地址：持有总量14%

ETF基金：占比5.9%且持续增长

企业金库：占5%（比如微策略等公司）

主权国家：持有2.5%

总计锁定：2100万总量中的27%

每四个BTC就有一个永不再流通。

“持币”文化不仅是圈内梗。

更是认知筛选器。

元分析显示：高智商群体延迟折现率更低 —— 他们真的能做到等待更大的远期回报，而非恐慌性抛售。

现实案例：熬过2018熊市 vs 怒而卖出转投狗狗币。

每次波动震荡都像离心分离机：

急躁的散户：恐慌抛售

自律的巨鲸：吸筹扫货

近6个月仅23%的BTC发生过转移。

交易所余额创多年新低。

流通量正在实质性消失。

ETF正在收网：

贝莱德IBIT：管理资产超750亿美元

年化管理费：0.2%-1.5%