关键要点

以太坊目前价格为 4.5 万美元，MVRV 较历史最高价下跌 8% 后回落至 2.5。FOMO 会推动下一轮上涨吗？还是更深层次的回调即将到来？

以太坊[ETH]在 4,500 美元左右徘徊，陷入 FOMO 和贪婪之间。

链上未平仓合约（OI）在单个交易日内回撤了近7%。事实上，仅仅三天时间，交易员就蒸发了大约 100 亿美元的杠杆，这是过度扩张之后典型的衍生品去杠杆现象。

与此同时，以太坊的市值与实际价值 (MVRV) 比率达到 2.10，价格逼近 4.9 万美元的历史高点。从历史上看，该指标的每次飙升都标志着 ETH 的局部触顶，从而推低价格。

简而言之，ETH 在 8 月 25 日从 4,800 美元的开盘价下跌 10% 并非偶然。以太坊 MVRV 达到峰值预示着市场过热，市场中存在 FUD 和清算通常在下一轮积累之前占据主导地位。

回顾 2024 年 3 月：以太坊 MVRV 达到 2.35，ETH 价格最高达到 4,091 美元，这意味着投资者获得了 2.35 倍的未实现收益。

此时，在市场回调之前，交易员的利润已经增加了一倍多。

结果如何？ETH 在接下来的七周内下跌了 50%，跌破 3,000 美元，随后聪明的资金和新投资者介入，逢低买入并引发看涨逆转。

以太坊 MVRV 达到关键水平，FOMO 回归

以太坊的 FOMO 正在推动 ETH 的下一阶段发展。

8 月份，以太坊 MVRV炸毁两次突破 2.10。第一次飙升发生在 8 月 13 日，达到 4,790 美元，一周后，获利了结和短期清算将价格拉回至 4,000 美元。

然而，在接下来的三天里，ETH 创下了更高的高点，突破了 4.9 万美元的历史高点。这种看涨背离凸显了 ETH 的结构性韧性，表明市场能够吸收短期冲击。

在这种情况下，以太坊 MVRV 在 8 月 22 日回升至 2.10 以上，可能会推动看涨势头，标志着与之前周期的关键分歧，在之前的周期中，FOMO 并未触发及时逆转。

参与 100 亿美元清算级联，并且设置只会扩大。

对于交易者来说，这种设置表明，尽管近期存在获利回吐和 FUD，但 ETH 拥有持续走高的技术基础，而 FOMO 可能会推动上涨势头并测试新高。