这是 CoinDesk 分析师和特许市场技术专家 Omkar Godbole 的每日分析。

比特币比特币 $115,036.10继续上涨，与本周初的倒头肩突破一致，这为上涨至12万美元.

价格已突破 50 天简单移动平均线（形状记忆合金），一个被广泛追踪的动量指标。此外，古比多重移动平均线（GMMA）指标预示着新一轮牛市交叉。综合来看，这两大趋势可能会吸引追涨者进入市场，加速价格上涨。

尽管如此，至少有三个理由让我们继续保持谨慎。让我们分别来分析一下。

BTC 接近牛市疲劳区

BTC 正在接近 115,000 美元以上的牛市疲劳区。

虽然过去的模式并不能保证未来的结果，但值得注意的是，自 7 月以来，比特币的牛市势头一直在 115,000 美元以上持续减弱，这从过去两个月度蜡烛的长上影线可以看出。

这些长影线表明，尽管多头将价格推高至 124,000 美元以上的新高，但强劲的抛售压力迫使价格回落至 115,000 美元以下，这表明存在关键阻力位，买家可能会犹豫。

美元指数是否已经反映出美联储降息的预期？

随着美国劳动力市场快速疲软，期货交易员已将 70 个基点计入价格（基点）到 12 月 31 日将降息一次。这意味着自 9 月 17 日开始，央行将降息三次，每次 25 个基点。此外，交易员已将到 2026 年 7 月的降息幅度预期为总共 125 个基点，这将使基准利率从目前的 4.25-4.50 区间降至 3%-3.25% 区间。

市场参与者似乎相信，美联储将忽略周四消费者物价指数凸显的顽固通胀，并降息以支持劳动力市场和经济增长。这些鸽派预期与欧洲央行等美联储同行的预期形成鲜明对比。（欧洲央行），这些国家似乎已经从降息中恢复过来。换句话说，利差有利于美元走弱。

然而，衡量美元兑主要法定货币汇率的美元指数近期仍在97.00至98.00区间徘徊。尽管美联储降息预期大幅上升，但该指数本周仅下跌0.20%，至97.55。

这就引出了一个问题：美元是否已经消化了美联储降息的影响？如果是这样，美元可能会从目前水平反弹，从而限制比特币和黄金等美元计价资产的涨幅。

图表显示，自 7 月 1 日美元指数跌至 96.37 的低点以来，美元抛售势头已失去动力。

截至撰写本文时，布林带（位于该指数20日移动平均线上方和下方两个标准差的波动带）正处于2024年3月以来的最窄水平。所谓的“挤压”意味着任何方向的大幅波动都可能很快发生。看涨的走势对BTC来说可能并非好兆头。

10年期收益率的世代看涨转变

美联储快速降息的预期加剧了人们对基准10年期美国国债收益率将大幅下降的预期，而该收益率会影响消费者、企业和政府的借贷成本。因此，10年期美国国债收益率下滑可能会导致整个经济和金融市场的风险承担行为加剧。

然而，长期月度图表显示，收益率的势头正在经历一代人的看涨转变，这意味着下行空间可能有限。因此，预计资金将涌入风险较高的资产超低利率预期所驱动的复苏可能不会实现。换句话说，超低利率不太可能在短期内回归，这应该会让固定收益工具对投资者保持吸引力。

受新冠疫情影响，10 年期国债收益率大幅上涨，结束了自 1981 年开始的长达 40 年的下跌趋势。

此外，50、100和200个月均线已重新排列，形成看涨格局。这种看涨格局上一次出现是在20世纪50年代，标志着基准收益率开启了长达30年的上涨行情。

两年期债券收益率也存在同样的情况，其对利率预期更为敏感。

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