Digital Markets是什么？LSEG代币代币有什么功能？LSEG代币未来发展如何？

伦敦证券交易所集团（LSEG）上线区块链平台 Digital Markets（亦称 DMI），先聚焦私募基金的发行—交易—结算—登记全流程数字化；首笔落地由 MembersCap 使用该平台为 MCM Fund 1 募资，Archax 作为受监管数字证券交易所/代理参与。后续将扩展至更多资产类别，目标是提升结算效率、改善流动性并扩大投资者参与。

下面，脚本之家小编给大家分享Digital Markets 的技术架构与端到端流程，梳理 MembersCap × Archax 首单实践与监管语境，并给出后续资产扩展路线与风控要点。有需要的朋友一起看看吧！

Digital Markets 是什么？

Digital Markets 是 LSEG 的BlockChain式市场与后交易基础设施，覆盖发行、代币化、分销、登记、结算与资产服务的完整生命周期。与只做“登记或结算某一环节”的试点不同，LSEG 的策略是“端到端”，把发行到后交易都放到同一条分布式账本上，统一标准与数据模型，减少对账与信息不对称。从定位看，Digital Markets 并不面向“加密货币交易”，而是把代币化技术用于资本市场流程，以更快的结算与可追溯登记降低私募市场的摩擦成本。

首笔交易：MembersCap × Archax

首批客户包括 MembersCap 与 Archax。成员再保险资产管理方 MembersCap 已通过 Digital Markets 完成其代币化私募基金 MCM Fund 1 的募资；Archax（受英国监管的数字证券交易所/经纪与托管机构）担任代理/名义持有人角色协助发行与分销。

这一交易被多家主流媒体报道为“全球主要证券交易所首次落地的完整链上募资与后交易”，突出 Digital Markets 的发行—交易—结算一体化闭环，而非仅局部流程数字化。

技术与流程：从发行到后交易

发行与代币化

据Cointelegraph报道，基金管理人通过 Digital Markets 创建链上份额（tokenised shares/units），完成KYC/资格校验后分配至投资者链上账本；Microsoft Azure 是平台的重要基础设施伙伴，提供托管级云与安全组件。

交易与结算

已登记的代币化份额可在受监管环境下场内/场外转让，结算采用分布式账本的原子式交割（DvP），以更短的结算周期与可审计登记降低对账与回溯成本。

登记与资产服务

投资者名册、权益分派、公司行动在同一账本维护，减少“登记-托管-经纪”多节点之间的数据漂移；Archax 作为受监管的数字证券基础设施，提供代理/托管与合规配套。

Digital Markets 与传统私募流程的对照

时间与成本：传统私募的签署—清算—登记链条分散、人工环节多；Digital Markets 把要素整合到同一账本，目标是更短的清算时间与更低的运营成本。

透明与可审计：链上单一真实来源（SSOT）减少多方对账，提升审计可得性与监管穿透。

二级流动性：代币化份额更易进行合规二级转让，有望改善传统私募产品“赎回困难、流动性折价高”的痛点。

生态位置：Digital Markets×Archax×MembersCap

Archax 的角色是受监管交易所/经纪/托管与代理的“桥梁”，负责合格投资者准入、名义持有与清结算配合；MembersCap 则把再保险这一传统上高门槛/低相关的另类资产带到代币化募资路径中，为合格投资者提供更易获得的私募敞口。Digital Markets 由 LSEG 牵头并与 Microsoft 合作开发，具备可复制的资产服务与后交易组件，为未来扩展更多资产类别（如私募股权、债券或其他另类资产）预留空间。

代币化对 LP/GP 的价值

据Reuters报道，对 LP（投资者），Digital Markets 可提供更短的结算、透明的持仓登记与潜在的二级转让，降低“资金在途时间与信息不对称”。对 GP（管理人），从募集—分配—报告的数字化减少行政负担，且凭链上名册更容易做份额拆分、配售与合规披露。这些优势并非源于“价格投机”，而是源于流程数字化与账本一致性。

监管与市场语境

英国监管方对基金代币化持积极探索态度；此前 FCA 在“促进增长”的策略中明确支持资产管理人开展代币化（侧重在登记、记录与交易中使用分布式账本）。这为 Digital Markets 的合规落地提供了政策土壤。

近期进展与时间线

平台官宣与首单

LSEG 正式宣布 Digital Markets 上线，完成 MembersCap MCM Fund 1 的首笔募资交易；Archax 担任代理。

多家媒体同步报导

FT/Reuters/Bloomberg 等称其为“首个由全球主要交易所主导、覆盖端到端流程的区块链平台”，强调与 Microsoft 的合作与“先做私募基金”的路径。

未来规划

Digital Markets 将沿“三步走”：

做深私募基金：把登记/托管/资产服务模板化；扩展资产类别：按 LSEG 口径将平台推广到私募股权、债务与其他另类资产；对接更多受监管的数字交易所/托管与清算节点，把二级流动性做成可复用能力。

上述方向与 LSEG 官方新闻与主流媒体报道一致，最终以 LSEG 披露为准。

FAQ

Digital Markets 与“加密交易所”有何区别？

Digital Markets 聚焦资本市场流程（发行/登记/结算/资产服务），并非面向“加密币现货/衍生品”交易；其定位是受监管的市场基础设施升级。

首单为什么选私募基金？

私募基金流程重/链条长/对账多，数字化收益最直观；同时能在合格投资者框架内快速试点。

MembersCap 与 Archax 分别扮演什么角色？

MembersCap 是MCM Fund 1 的管理人与首批使用方；Archax 是英国受监管的数字证券交易所/代理/托管，负责合规分销与名义持有。

Microsoft 在项目中做了什么？

平台运行在 Microsoft Azure 等企业级云组件之上，体现安全与可用性的工程取向。

未来是否会拓展至其他资产？

LSEG 已明确会将 Digital Markets 拓展到其他资产类别，以提升结算效率、流动性与投资者参与。

关键要点总结

Digital Markets 是 LSEG 的端到端代币化与后交易平台，率先服务私募基金。

首笔交易由 MembersCap 使用平台为 MCM Fund 1 募资，Archax 担任代理。

平台与 Microsoft 合作构建，强调结算效率、可审计登记与二级流动性。

FCA 的代币化政策取向提供了合规土壤；后续资产类别将逐步拓展。