就在整体市场跌跌不休的同时，没想到链上热门的公链也出事，一名巨鲸在Hyperliquid 上开高倍数杠杆做多以太币，结果导致Hyperliquid 的金库损失400 万美元，而该用户却从中获利180 万美元！

这件事情也短暂引起Hype 币下跌，用户开始怀疑Hyperliquid 的杠杆机制有问题，并质疑Hyperliquid 日后还能用吗？

Hyperliquid 损失事件起因：巨鲸的高风险操作

Hyperliquid 是一个区块链DeFi 平台，主要提供高杠杆衍生品交易，并设有金库（Vault）产品，允许用户存入稳定币USDC 来参与其他用户或金库持有人的交易策略，进而分享潜在利润。

据了解，一名钱包地址为「0xf3f4」的巨鲸用户在Hyperliquid 上做多了一笔高达50 倍杠杆的以太币（ETH），交易总规模达到200 百万美元，用户存入430 万美元的USDC 作为保证金，总共持有113,000 枚ETH。如此高的杠杆比例意味着，即使市场价格出现小幅波动，也可能带来极大的盈亏。

从开仓到清算的过程

这名巨鲸在建仓后，开始逐步从账户中提款，导致保证金比例逐步下降，最终低于Hyperliquid 平台规定的维持保证金标准（Maintenance Margin）。由于保证金不足，随后被平台强制清算。清算结果令人意外：该用户在这笔交易中成功赚取了1.8 百万美元的利润，而Hyperliquid 的Hyperliquid Provider（HLP）金库却因此损失了4 百万美元。

这一个操作模式让Hyperliquid 的HLP 金库成为交易的对手方，承担了清算带来的损失。事件曝光后，Hyperliquid 社群内部开始出现各种猜测，甚至有人质疑平台是否遭到漏洞攻击或系统性操纵。

Hyperliquid 澄清并非漏洞，而是触发正常机制

面对社群的疑虑，Hyperliquid 迅速透过X 平台发布声明，强调这起事件并非平台遭到攻击或存在漏洞。官方表示：「这名用户在交易中累积了未实现的盈亏（PNL），随后透过提款降低了自己的保证金比例，进而触发了清算机制。最终，这名用户获得了约180 万美元的利润，而HLP 金库在过去24 小时内损失了约4 百万美元。但整体来看，HLP 的金库仍维持在6,000 美元的正收益。」

Hyperliquid 进一步指出，HLP 金库本身并非无风险的投资方式，用户参与时应充分了解其特性。虽然这次事件造成了一定的损失，但从长远角度来看，HLP 金库的表现仍然稳定。

Hyperliquid 随即调整杠杆以降低风险

为了避免类似情况再度发生，Hyperliquid 宣布将对平台的杠杆策略进行调整，具体措施包括：

降低比特币（BTC）杠杆上限：调整至40 倍。降低以太币（ETH）杠杆上限：从50 倍下调至25 倍。增加维持保证金要求：针对大额头寸，平台将提高维持保证金的比例，以提升交易的稳定性。

这波调整主要在于减少高杠杆交易可能带来的系统性风险，同时保护平台与其他用户的资金安全。 Hyperliquid 表示，这是为了防范未来类似事件的预防性措施，并希望透过更稳健的风险管理，进一步提升平台的可靠性。

Hyperliquid 的HYPE 币短暂下跌后反弹

这起事件不仅影响了Hyperliquid 的HLP 金库，也对原生代币HYPE 的价格造成短期的波动。根据市场数据显示，事件曝光后，HYPE 代币价格一度从14 美元下跌至13 美元以下，展现市场对事件的担忧。

然而，在Hyperliquid 发布澄清声明并公布应对措施后，HYPE 代币价格迅速回升，至亚洲时段晚间已完全恢复跌幅。这种价格波动反映了市场对Hyperliquid 的高度关注，同时也显示投资者对平台危机处理能力的信心。 HYPE 代币的快速反弹表明，这起事件并未对Hyperliquid 的长期发展造成显著影响。

Hyperliquid 未来还能用吗？用户普遍认为可以信任

这起事件突显了高杠杆交易在加密货币市场中的高风险特性。对于用户来说，高杠杆虽然提供了以小博大的可能性，但也可能因市场波动或操作失误导致巨额亏损，甚至影响平台其他参与者的利益。而对于Hyperliquid 而言，这次损失虽然相较于HLP 金库6,000 万美元的总收益来说尚属可控，但也暴露了平台在高杠杆交易设计上的潜在漏洞。

虽然这起事件让Hyperliquid 蒙受了短期的损失与市场波动，但也为平台提供了重要的经验教训。透过调整杠杆政策与强化风控措施，Hyperliquid 展现了积极解决问题的态度，对于长期发展而言，算是一个正面的讯号。