随着长期持有者实现340万枚比特币利润且ETF资金流入放缓，比特币跌破10.9万美元，显示潜在周期疲惫信号。

根据链上分析，比特币可能面临更深度的调整，因为累计已实现长期持有者获利了结已达到此前市场周期顶部的水平。

据Glassnode数据，长期持有者实现了340万枚比特币的利润，交易所交易基金资金流入放缓，这是美联储上周降息后出现”疲惫“的迹象。

根据TradingView数据，比特币现已跌破约11.2万美元的关键支撑位，在周四晚间交易中在Coinbase上触及4周低点10.87万美元。

虽然尚未回落至9月1日的10.75万美元水平，但分析师表示可能正朝那个方向发展。

10x Research负责人Markus Thielen在与Cointelegraph分享的报告中表示，从那次下跌的反弹”很快失去动力，随着价格现在再次徘徊在这一水平附近，可能出现另一波止损抛售“。

BTC正从较低高点回撤。来源：Tradingview

Glassnode称比特币面临降温阶段

Glassnode本周报告称，已实现盈亏比显示，本轮周期中获利了结已三次超过移动币种的90%，市场刚刚从第三次这样的极端情况中退出。

从历史上看，这些峰值标志着主要周期顶部，”概率倾向于未来的降温阶段“，报告指出。

累计已实现利润与周期峰值重合。来源：Glassnode

一些比特币持有者正在亏损抛售

Thielen还表示，支出产出利润比率（SOPR）显示出令人担忧的行为，因为一些比特币持有者开始亏损抛售，这在历史上标志着重大市场压力。

在牛市中，SOPR跌破1可能标志着卖方疲惫并预示反弹，而在熊市中，在1处或以上的拒绝往往预示着新的下行压力。据Glassnode数据，该比率目前为1.01。

更关键的是，短期持有者净未实现盈亏（NUPL）正接近零，威胁触发清算，因为新持有者”迅速止损“，他说。

比特币下一步走向何方？

Glassnode分析师总结称，除非机构和持有者的需求再次一致，”更深度降温的风险仍然很高，突显出越来越像疲惫的宏观结构“。

与此同时，Thielen表示公司保持中性，”除非比特币能够重新收复11.5万美元“。

Strategy主席Michael Saylor更为乐观，本周早些时候表示，在宏观阻力消退后，比特币将在第四季度上涨。

截至撰稿时，比特币交易价格为10.9645万美元，过去一周下跌6.5%。