美国证券交易委员会（SEC）准备就多项

XRP 现货交易所交易基金 (ETF) 申请将于 2025 年 10 月开始，其中六份主要申请（包括 Grayscale、21Shares、Bitwise 和 WisdomTree 的申请）将于 10 月 18 日至 25 日获得批准标题1^[1]. 富兰克林邓普顿的 XRP ETF 管理着 1.5 万亿美元的资产 (AUM)，等待 11 月 14 日之前做出决定标题2^[2]分析师估计，批准将带来50亿至150亿美元的机构资金流入，可能超过 比特币 和 以太坊 ETF 的采用情况标题3^[3]此次监管转变是在美国证券交易委员会于 2025 年 9 月采用精简上市标准之后做出的，该标准加快了对基于商品的加密产品的审查标题4^[4].

XRP ETF 的获批预计将重塑市场格局。与基于期货的 ETF 不同，现货产品需要直接持有 XRP，这可能会收紧交易所的流动性，并降低投机性波动性。标题5^[5]比特币和以太坊 ETF 的历史数据显示，机构资金流入通常会推动价格连续数周上涨；对于 XRP 而言，如果比特币 ETF 流入量达到 35%（163.3 亿美元），其市值可能会达到 1.76 万亿美元，相当于每个代币的价格接近 30 美元标题6^[6]。然而，衍生品市场发出谨慎信号，XRP 期货合约的未平仓合约和隐含波动率分别飙升至 18 亿美元和 95%。标题7^[7].

机构需求是另一个关键因素。灰度旗下的XRP信托基金目前已持有21亿美元的资产，计划利用其在比特币ETF上取得的成功，将其转换为现货ETF。标题8^[8]. 富兰克林邓普顿的低费用模式（0.15%）以及与 Coinbase 和 CBOE BZX 交易所的合作旨在吸引散户投资者标题9^[9]加拿大 Purpose XRP ETF（资产管理规模 200 亿美元）等全球先例表明，受监管的产品可以在推出后将流动性提高 40% 至 60%。标题10^[10]然而，贝莱德和先锋集团没有提交 XRP ETF 申请，这与他们在比特币和以太坊产品领域的主导地位形成了鲜明对比，引发了市场对信心的质疑标题11^[11].

风险依然巨大。监管部门的拖延或拒绝可能会阻碍其发展势头，正如美国证券交易委员会 (SEC) 最近根据新规要求撤回较早提交的文件一样。标题12^[12]此外，衍生品为主的ETF可能无法刺激现货需求，从而限制价格影响。分析师还警告称，杠杆产品和散户群体行为可能会加剧波动性。标题十三^[13]例如，每天 10 亿美元的资金流入，其直接效应远大于一年内流入同等金额的资金标题14^[14].

2025年10月的决策窗口代表着XRP在机构层面的采用将迎来转折点。如果获得批准，XRP ETF可以将其资产锚定在受监管的托管机构中，从而减少投机性波动，并促进长期稳定。标题15^[15]然而，成功取决于执行：早期资金流入、市场结构清晰以及持续的投资者需求。虽然获批的可能性很高（彭博社预测为95%）标题16^[16])，批准后的走势仍不确定，潜在结果包括从 30 美元的目标价到如果流入量低于预期则反应平淡标题17^[17].