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VanEck 报告显示，机构加密货币债券飙升至 1350 亿美元

• 2025年10月5日
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• 12:00

VanEck 的一份新市场报告显示，截至 9 月份，机构对数字资产的信心持续增长，数字资产国债 (DAT) 的总持有量已攀升至约 1350 亿美元。

该公司分析师称，这一数字表明机构采用率正在不断提高，尤其是通过以太坊质押

质押是指在基于 PoS 的区块链上积极参与交易验证（类似于挖矿）。持有特定加密货币最低余额的用户即可验证交易并获得奖励。这些奖励由网络设定，并会发送到用户的钱包。

" >权益.

然而，VanEck 警告称，随着奖励和治理权在大型验证者之间集中，质押资产的日益集中可能会给那些仍然处于质押生态系统之外的投资者带来稀释风险。

以太坊即将进行 Fusaka 升级

该报告还重点介绍了以太坊的下一个重大技术里程碑——计划于 12 月进行的 Fusaka 升级。此次更新旨在通过增加 blob 容量并使节点能够通过概率采样来验证区块，从而提高第 2 层效率，从而降低 rollup 交易成本并提高整体可扩展性。

分析人士认为，这些变化可能会显著增强以太坊的竞争力，但需要注意的是，单靠网络改进可能无法抵消低迷市场中收入的下降。

9月份市场表现喜忧参半

VanEck 的数据显示，各主要加密货币的表现参差不齐。在 35 种主要代币中，有 23 种在月底下跌。比特币上涨了 5%，而以太坊则下跌了相同的百分比。市场整体下跌挥发性

该术语指的是加密货币的价格在特定时间范围内偏离其平均值的程度。

“>波动性价格变动和链上

在区块链上记录和验证的交易。

“>链上收入低迷，表明投机活动放缓。

据报道，区块链

区块链的核心是区块组成的数字链，但并非传统意义上的区块链。这些“区块”由信息比特组成，当我们提到“区块”和“链”时，我们指的是存储在公共数据库中的数字数据。区块链提供了一种创新的方式，可以自动且安全地传输信息。交易始于一方创建一个区块，然后由网络上数千甚至数百万台计算机进行验证。这种去中心化的金融交易账本不断发展，新数据不断添加。

区块链之所以具有防篡改功能，是因为每条记录都是独一无二的，拥有其独特的历史。修改一条记录就需要更改数百万条其他记录组成的整个链条。区块链基于三大关键原则：去中心化、透明化和不可篡改。

“>区块链收入环比下降16%，反映出交易环境平静：

• 以太坊：-6%
• 索拉纳：-11%
• 波场：-37%

VanEck 将大部分疲软归因于波动性的缩小——9 月份 ETH 下跌了 40%，BTC 下跌了 26%，SOL 下跌了 16%——这减少了交易者和验证者的机会。

期货

一种衍生合约，概述了在未来特定日期以预定价格购买或出售特定资产的协议。

“>期货尽管现货市场低迷，但交易量激增

虽然去中心化现货交易量稳定在约 3650 亿美元，但衍生品交易量却大幅增长。期货交易环比增长 30%，部分原因是新代币发行和流动性

将数字货币或代币快速转换为其他资产或现金而不影响其价格的能力。

“>流动性激励措施——尤其是来自币安生态系统内 Aster 平台的激励措施。

VanEck 的结论是，尽管波动性正在减弱，但机构资金的不断增加和即将到来的以太坊升级表明，即使价格趋于稳定，加密基础设施仍处于扩张阶段。

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