比特币正面临关键时刻，分析师强调，比特币即将迎来抛物线走势或结束当前牛市的百日倒计时。这一基于布林带波动率分析的评估表明，该加密货币必须在三个月内果断突破，才能避免长期盘整。市场走势取决于机构需求、区域交易动态和宏观经济因素能否协同作用，以维持势头或引发逆转。

布林带波动率指标已达到创纪录的“紧绷”水平，预示着突破即将到来。著名交易员托尼·“公牛”·塞韦里诺指出，比特币的价格走势尚未果断突破布林带的上轨或下轨，预计一次清晰的突破将确认下一轮重大走势的方向。历史模式表明，此类突破通常会在三个月内消退，但虚假信号（例如近期突破126,000美元的历史高点）可能会延迟其明朗化。塞韦里诺警告称，如果未能维持在关键阻力位上方，可能标志着三年牛市周期的终结。

区域交易活动凸显了比特币的双重驱动力：亚洲市场经常引发比特币价格的初始飙升，而美国机构则主导着比特币的长期趋势。CryptoQuant 的链上数据显示，亚洲交易者（尤其是韩国交易者）推动了比特币的短期波动，韩国溢价指数的飙升就是明证。相反，美国机构的增持（通过追踪）

Coinbase 优质资金外流，反映出更持续的积累 比特币 持仓。美国和中国香港现货比特币ETF的兴起进一步放大了机构影响力，仅美国ETF在2025年第三季度就吸引了1180亿美元的资金流入。

历史波动模式表明，比特币牛市通常在减半后约550天达到顶峰，2025年10月将成为焦点。分析师Rekt Capital认为，当前周期已完成88%，上涨潜力上限为13万至15万美元，峰值后回调风险为60%至70%。与此同时，RSI背离和融资利率等技术指标凸显出混合信号：虽然负融资利率通常预示着反弹，但RSI看跌趋势可能预示着市场疲软。

10万美元的支撑位已成为关键门槛。热门交易员罗曼断言，跌破该水平将“正式确认牛市结束”，而其他人则将其视为增持的战略切入点。当前价格走势仍高于关键支撑位，50日和100日移动平均线在11万至11.4万美元附近汇合。ETF流入虽然有所放缓，但仍保持正值，表明机构需求尚未减弱。

包括全球流动性趋势和美国股市在内的宏观因素使前景更加复杂。全球M2货币供应量停滞不前以及标普500指数的回撤与比特币近期的回调如出一辙。美联储转向降息可能会重燃这两个市场，但持续的ETF资金流入和流动性的恢复对于长期上涨趋势仍然至关重要。

比特币的走势仍不明朗，100天窗口期是市场参与者关注的焦点。尽管历史数据和技术指标表明可能出现抛物线走势，但区域需求、机构流动和宏观经济状况的相互作用最终将决定牛市是持续还是结束。

来源：[1] 比特币价格进入新的 100 天突破倒计时（https://cointelegraph.com/news/bitcoin-has-100-days-parabolic-or-end-its-bull-market-analysis）

[2] 谁才是比特币的真正推动者？亚洲还是美国？（https://coinpedia.org/news/whos-really-driving-bitcoin-asia-or-u-s）

[3] 88% 的比特币牛市已经结束：接下来会发生什么 (https://coinedition.com/bitcoin-bull-run-end-rekt-capital-price-analysis)

[4] 如果比特币价格达到 10 万美元，那么牛市就“结束了”

比特币 价格下跌：交易员 (https://www.tradingview.com/news/cointelegraph:d189f0ca7094b:0-bitcoin-bull-market-will-be-over-if-100k-btc-price-is-lost-trader/)

[5] 比特币价格牛市已经见顶了吗？（https://bitcoinmagazine.com/markets/has-the-bitcoin-price-bull-market-topped）