2025 年的 DeFi 格局将是创新、机构采用和投资者情绪的战场。 索拉纳 SOL长期以来一直占据主导地位，凭借其高性能的基础设施和机构合作伙伴关系，获得了超过100亿美元的总锁定价值（TVL）。但一个新的竞争者——Mutuum Finance（MUTM）正在崛起，它拥有双重借贷平台、与美元挂钩的稳定币，并且仅在第六阶段的预售就筹集了1825万美元。 加密货币报告 本文探讨了 MUTM 的早期发展势头和技术差异化能否打破 SOL 在 DeFi 领域的霸主地位，以及这对投资者为何如此重要。

技术鸿沟：双重贷款与可扩展性

Mutuum Finance的核心创新在于其双重贷款模式据 加密都市 报道，该平台允许用户参与点对点 (P2P) 和点对合约 (P2C) 借贷。这种混合模式旨在通过让借款人在直接点对点协议或算法驱动的合约之间进行选择，来优化流动性并降低交易对手风险。相比之下，Solana 的重点仍然是可扩展性和制度基础设施据悉，Firedancer 和 Alpenglow 等升级提高了高频交易和企业应用场景的吞吐量。

银河研究 .

Solana的技术实力吸引了机构资本的关注（例如，芝加哥商品交易所期货流入21.6亿美元，交易所交易产品流入5亿美元）。

Cryptopolitan Mutuum 的设计目标用户是寻求灵活性的零售和中小型 DeFi 用户。该项目即将推出的美元挂钩稳定币，基于……构建。 以太坊 此外，Solana 还提供跨链流动性和稳定性，这一点在 Cryptopolitan 的报道中也得到了强调。与此同时，Solana 的验证者生态系统也因其中心化风险而受到批评，这也是 Cryptopolitan 提出的另一个担忧。

市场动态：预售热潮 vs. 机构投资者趋之若鹜

Mutuum Finance的预售取得了巨大的成功。据报道，第六阶段的代币售价为每个0.035美元，已售出80%，超过17550名投资者参与其中。

加密货币报道 这种草根势头与 Solana 的机构支持形成鲜明对比：据 Galaxy Research 的数据，DATCO 持有 1600 万枚代币；根据一项研究，ETF 资金流入达 1.11 亿美元。 科伊诺塔格报告 以及香港首个 SOL ETF，如前所述 FXStreet 分析 .

然而，散户对MUTM的热情并非没有风险。该项目的总锁定价值（TVL）仍处于起步阶段（与FXStreet报道的Solana 118.3亿美元的TVL相比），其计划于2025年第四季度推出的V1协议将是对其执行能力的一次关键考验。与此同时，Solana也面临着诸多不利因素，包括在Jump Crypto抛售2.05亿美元后，其价格下跌了6%。

InvestorEmpires报告 以及多空期货比率为 0.93。

DeFi指标：TVL、用户增长及未来展望

据预测，Solana 的 DeFi TVL 在 2025 年将突破 100 亿美元。

Coinotag 分析 由诸如此类的协议驱动 木星 还有 Marinade。据报道，Mutuum Finance 虽然规模较小，但凭借 1740 万美元的预售额和与其 2025 年第四季度协议发布相关的 TVL 路线图，正在迅速发展。 加密货币比较 该项目的自动化清算机器人和预言机集成（例如 Chainlink）在 Cryptopolitan 的报道中得到了重点介绍，旨在解决 DeFi 中的流动性和数据完整性这两个关键痛点。

用户增长指标呈现出喜忧参半的局面。根据数据显示，Solana 的活跃地址在 2025 年第三季度下降了 30%。

CryptoPotato 分析 据 Cryptopolitan 此前报道，MUTM 的预售吸引了 17,550 名参与者。这表明 MUTM 正在吸引散户投资者的兴趣，但要达到 Solana 的机构规模，还需要建立合作伙伴关系并整合真实世界资产 (RWA)。

结论：早期潜力 vs. 制度固化

Mutuum Finance的双重贷款模式和稳定币创新使其处于领先地位。零售DeFi领域的颠覆者其预售规模堪比许多成熟项目。它注重流动性和跨链兼容性，这可能会吸引那些对 Solana 中心化风险感到不满的用户。然而，正如 Galaxy 的研究中所讨论的，Solana 在机构用户中的接受度——得益于 ETF、验证节点增长和企业合作——仍然不容小觑。

对投资者而言，MUTM代表着对DeFi下一波浪潮的高风险、高回报押注。如果它能在2025年第四季度兑现承诺，就有可能挑战Solana在细分市场的统治地位。但就目前而言，Solana的总锁定价值（TVL）和机构支持确保了它仍然是DeFi领域的巨头。关键问题在于，MUTM的创新能否快速扩展规模，从而缩小与Solana的差距。