宏观分析师乔迪·维瑟 (Jordi Visser) 表示，沉寂已久的比特币正在复苏，新的买家正在涌入。维瑟在安东尼·庞普利亚诺 (Anthony Pompliano) 的播客节目中谈到了这一趋势，并在 Substack 上撰文指出，老持有者正在缓慢抛售，而新投资者则在价格下跌时买入。他将这种情况比作……首次公开募股（首次公开募股），早期投资者套现，所有权分散到更广泛的群体。

价格走势平稳，令人沮丧。

比特币过去七天，加密货币价格在 10.9 万美元至 11.05 万美元之间波动，这一区间令交易员感到焦躁不安。报告显示，加密货币恐惧与贪婪指数自周三以来一直处于“恐惧”状态，且上周的平均水平也偏向“恐惧”。然而，每一次回调都得到了买家的跟进，这表明即使市场情绪低迷，买盘仍在持续。

网络信号依然强劲

维瑟指出，一些行业信号表明，这并非经济崩溃。ETF审批不断涌入，比特币网络算力创下新高，稳定币交易活动也在增长。

本周宏观经济形势复杂多变，诸多利好因素接踵而至（美中关系、美联储动态、Mag7财报以及Zelle/Stabledoins）。我和Pomp一起分析了所有这些因素，并探讨了过去两个月的资产投资前景。https://t.co/1mv6FCNYGF

— 乔迪·维瑟 (@jvisserlabs)2025年11月1日

分析师们援引这些事实认为，市场正在重新分配持仓，而非崩盘。换句话说，股票供应正从长期闲置的投资者手中转移到逢低买入的投资者手中。

这对波动性意味着什么

根据维瑟的观点，目前的阶段可能会持续一段时间。他估计，在传统市场中，类似IPO的周期大约需要6到18个月，虽然比特币的进展速度更快，但其过程可能仍会像他预测的那样持续六个月左右。

分配结束后，一个可能的结果就是波动性降低，因为所有权将分散到更多参与者手中，而不是集中在早期投资者手中。

预计不会有明显的信号来标记换班。

有报道指出，市场变化可能不会以大幅突破或崩盘开始。相反，市场可能会停止缓慢波动，并在派发完成后开始更为清晰的走势。

对于想要明确信号的交易员来说，缺乏单一的触发因素令人沮丧，但对于任何观察过 IPO 后股票在禁售期结束后稳定下来的人来说，这种情况都很熟悉。

对市场的审慎解读

Visser 的解读谨慎而非盲目乐观。他并未承诺价格会迅速上涨。他指出，稳定的链上活动和机构投资者的兴趣才是支撑其论点的基石。

题图来自 Pexels，图表来自 TradingView