AAVE币作为去中心化借贷协议Aave的核心治理代币，其核心功能是赋予持有者对协议发展方向的关键决策权，涵盖技术升级、参数调整、资源分配等重要事项；持有者则通过质押代币激活投票权、参与提案讨论、链上链下投票等流程实现决策参与，构成Aave生态去中心化自治（DAO）的核心运作机制。

AAVE币的核心治理功能

AAVE代币的治理功能覆盖协议运营的全生命周期，从技术迭代到经济模型调整，持有者均拥有实质性话语权，具体体现在以下五个关键维度。

1.协议升级投票

持有者可对协议版本迭代、新功能上线及资产支持等重大事项进行表决。例如社区讨论的“Launch an AAVE Token ETF”提案，涉及是否支持ETF代币化资产接入Aave生态，此类决策直接影响协议的资产多样性与市场竞争力。随着Aave V4架构推出，跨链部署相关的技术升级提案也成为投票热点，进一步扩展了治理的覆盖范围。

2.核心参数调整

利率模型、抵押率、借款限额等协议核心风控参数的调整需经AAVE持有者投票通过。V3硬分叉的治理流程优化提案中，关于清算机制触发阈值的调整即由持有者表决确定，此类决策直接关系到协议的风险控制能力与用户资金安全。

3.社区激励分配

流动性挖矿奖励、特定市场激励活动（如Borrow EURe活动）的规则设计与额度分配，由AAVE持有者投票决定。这一功能保障激励资源精准流向高价值场景，治理更新中提及的流动性激励计划调整，即通过投票优化了不同资产池的奖励权重。

4.风险管理决策

协议安全模块升级、风险准备金使用规则等关键风控事项需经治理投票。“Umbrella Safety Module改进提案”中，持有者对安全模块的资产配置比例与赔付机制进行了调整，强化了协议应对极端市场风险的能力。

5.财库管理

Aave协议的Ecosystem Reserves（生态储备金）用途由持有者掌控，包括AAVE代币回购、开发者资助、生态合作投资等。“Ecosystem Reserves”提案中，社区就储备金多元化投资策略展开投票，探索提升资金使用效率的路径。

持有者参与决策的完整机制

AAVE持有者参与治理需遵循“质押激活—提案发起—讨论共识—投票执行”的全流程，具体参与方式包括以下五个环节。

1.质押激活投票权

持有者需将AAVE代币质押至治理合约（非流动性池）以激活投票权，1枚AAVE对应1票投票权。质押操作无锁仓期，持有者可随时撤回代币，但撤回后投票权将同步失效。这一机制保障了投票权与代币持有量的绑定，保留了资产流动性灵活性。

2.提案门槛与流程

提交正式提案需满足最低持有要求：至少持有320万AAVE（占当前流通量2%）。提案需先通过“温度检查”（Temperature Check）环节，在治理论坛获得社区初步支持后，方可进入正式投票阶段。这一设计保障提案质量，避免无效提案占用治理资源。

3.链上/链下投票结合

投票分为链下讨论与链上执行两个阶段。

链下投票通过Snapshot平台进行，无需Gas费用，适合收集社区广泛意见，如CoW Swap集成提案即通过Snapshot完成初步表决。

高共识提案则通过Aave Gov V2模块进行链上执行，V4升级后新增的延迟执行功能，进一步降低了恶意提案的执行风险。

4.治理论坛讨论前置

所有提案需先在Aave治理论坛发起讨论，通过社区充分沟通形成共识后再进入投票环节。GHO质押激励方案的设计过程中，论坛讨论持续近两周，收集了超过500条社区建议，最终形成的提案文本更贴合生态实际需求。

5.委托投票机制

为提升参与效率，持有者可将投票权委托给专业代表代为行使。2025年2月Bitget报道显示，约15%的AAVE持有者选择委托投票，委托对象多为长期参与治理、具备专业背景的社区成员或机构，这一机制有效降低了中小持有者的参与门槛。

2025年治理生态的最新发展

随着Aave V4架构落地与GHO稳定币生态扩张，AAVE治理功能与参与机制持续优化，主要体现在三个方面。

V4的“Hub-and-Spoke”跨链模型允许特定市场独立决策，提升了治理效率。

GHO稳定币与AAVE投票权的绑定机制（质押AAVE可增强GHO治理影响力），强化了稳定币生态与治理代币的协同。

治理参与率显著提升，2025年平均提案投票率达12.7%，较2024年增长40%，反映出社区对协议决策的参与热情持续高涨。

总体而言，AAVE币的治理功能与参与机制构成了Aave生态去中心化治理的核心支柱，持有者通过深度参与决策，直接塑造协议的技术路线与经济模型，这一模式也使Aave成为DeFi领域治理机制的标杆之一。