作者：看不懂的SOL

亏掉2000万那天，我坐在电脑前盯着K线图看了整整一小时。不是复盘，是发呆。后来才明白——A股要逃顶，美股要抄底。一个靠撤退活命，一个靠进场续命。

欧意官网地址：点击进入〉〉〉

欧意app下载地址：点击下载〉〉〉

币安官网地址：点击进入〉〉〉〉

币安app下载地址：点击下载〉〉〉

A股的大顶，从来不是悄悄来的。它像一场喧闹的庙会：券商营业部人挤人，菜市场大妈在讨论“中字头”，财经公众号标题全是“十年一遇”“史诗级行情”，连开户柜台都排起长队。你站在K线图前，几乎能听见它在喊：“顶！顶！顶！”——事后看，就是把“大顶”两个字用加粗黑体打在最高点上。

可真要卖出？手抖。因为A股只有一条路能赚钱：做多。而股市又总在涨。逃顶不是赚钱，是把已经到手的钱锁进保险箱。人性不答应。你心里那点贪念，比任何技术指标都准。

美股不一样。它不声不响地涨，涨得你忘了自己还活着。近二十年，跌下来，买；再跌，再买；跌到新闻里说“恐慌指数飙升”，你反而该去下单。逢跌必买不是口号，是刻进骨子里的肌肉记忆。

手里已有的钱，就让它躺着。真正要动脑子的，是新进来的钱——它该在哪一刻，以什么姿势，落进标普500的怀抱？

抄底美股，最容易，也最磨人。容易在哪？小跌小买，大跌大买，不跌不买——就这么直白。

自1776年费城独立厅那盏油灯亮起，所有赌美国输的人，最后都输得连裤子都没剩下。

难在哪？难在你刚从A股爬出来，身上还带着“抄底PDST综合征”——PDST，全称“怕跌少投”，症状是：看见跌了不敢买，怕买在半山腰；等反弹两天，又慌着追高；结果永远在左侧数地板，在右侧数涨幅。不是没机会，是机会来了，你正低头系鞋带。

所以每次美股开始晃，你得立刻问自己两件事：

1、正常情况下，它会跌多深？

2、如果真塌方了，塌到哪一层？

1、美股调整有多深？先说清楚：什么叫“调整”？

有人看日线，有人盯周线，还有人翻月线。其实没那么玄——调整就是价格从高点往下走，要么跌得够狠，要么拖得够久。幅度和时间，满足其一，就算。

日线级别：从最高点跌超5%，或者从高点到低点耗时两周以上； 周线级别：跌超10%，或耗时四周以上； 月线级别：跌超15%，或耗时四个月以上。

有些调整跌得浅但拖得长，像慢性咳嗽；有些跌得狠却来得快，像打个喷嚏。定义清楚了，抄底就只剩两个念头：

念头一：把想买的仓位，买齐。 念头二：尽量买得便宜点。

行情都是回头看才清晰。正在跌的时候，你唯一能确认的只有两件事：从最高点到现在，跌了多少？跌了几天？

后面呢？可能继续砸，可能横着喘口气，也可能突然调头向上。没人知道。

这两个念头天生打架。买太快，念头一达成了，念头二泡汤；光想着便宜，念头二没达成，念头一也落空——钱还在账上，指数已翻红。

所以你得翻翻美股的老账，看看它过去怎么跌的，跌成什么样，才能给自己的计划找点底气。

美股历史上的30%+大回撤和原因

拿标普500指数说事。2004年至今这二十年，月线级别的调整，一共就7次。每一次，都有名有姓：

2022.1–10月：美联储四十年最猛加息，利率从零干到4%； 2020.2–3月：全球公共卫生事件，两个月蒸发三成； 2018.9–12月：贸易战+加息双杀； 2015.7–2016.2：中国经济减速+美联储首次加息预期； 2011.4–9：欧债危机恶化，希腊差点退出欧元区； 2010.4–6：欧债危机+高盛欺诈门，信任一夜崩塌； 2007.10–2009.3：次贷危机，标普腰斩，道指跌去一半。

月线调整，三年才轮一次。中间隔得最长的一次，是从2011年9月到2015年7月，整整44个月——妥妥的慢牛，连个像样的坑都没挖。

周线调整就勤快多了，每年两三次，不用什么大理由，涨多了，自然歇口气。

所以当美股开始晃，第一反应不该是“这次会不会崩？”而是：“它这次打算歇多久？是打个盹（周线），还是睡个午觉（月线）？”

可惜，市场不听你安排。美联储不是你家开的，利空不会卡点来，利好也不会等你备好酒。但你能决定自己的节奏。

想想你在菜市场买白菜。摊主报价五块，你想砍到三块。可万一他转身就收摊呢？你是咬牙四块拿下，还是继续磨？

如果选“拿下”，你就按周线调整来规划——哪怕实际跌得更深，至少你没错过车；如果死磕“三块”，那就得按月线调整准备弹药，留足后劲。

但多数时候，我建议你选前者。月线调整三年一遇，概率低；手上有闲钱，不买美股，很可能转头冲进币圈、期货、P2P——那才是真塌方。

目标定了，计划就顺了。

2、时间计划与位置计划：美股抄底第一问，什么时候动手？

以周线调整为例：只要连续两周不创新高，日线调整就已经开始了。这时，就得把抄底计划从抽屉里拿出来，擦擦灰，准备启动。

美股抄底，核心就俩字——分批。

分批有两种玩法：一种按时间，隔段日子买一次；一种按位置，跌到某个点位买一次。过去二十年，周线调整（剔除那些月线级的大跌）从高点到底部，平均耗时10周。按时间分三批：高点之后第3周、第6周、第9周各买一笔，第二批可以拉长点间隔。

按位置分三批，也简单：从高点跌3%买第一笔，跌6%买第二笔，跌10%买第三笔——这样，只要调整幅度够10%，你的计划就满格完成。

但两种计划，完成率不同。时间计划基本稳赢：就算只是日线调整，很快创新高，你也算抓住了一次小波段加仓；位置计划则不一定，有些周线调整拖得久，但跌幅卡在8%不动，第三笔永远等不到。

既然目标是“买齐”，那就优先时间分批——时间到了，不管跌没跌到位，都执行。

要是奔着月线调整去，平均底部耗时6.5个月，但上下浮动极大。所以心态要放平：别指望抄完，能抄多少算多少。

仓位分配也不平均：第一批买一半，第二批买三分之一，第三批买六分之一。时间点可以设在第1个月、第3个月、第6个月；位置点可以设在跌3%、跌8%、跌15%。很多时候，你按月线标准布的局，结果只迎来一次周线调整——但至少你买了，没空仓干瞪眼。所以我还是劝你，先按周线计划练手。

抄底美股，就三要三不要：

1、要写计划，不要盘中拍脑袋、情绪上头就下单；

2、要先买够，再琢磨便宜；

3、要先按时间分批，再考虑位置分批。美股的抄底，本质是个机械动作。它能成立，全靠美股长期向上、波动相对温和这个底子。

可股票终究是人写的剧本，经济更是个爱耍脾气的孩子。黑天鹅不请自来，而且一定来。

如果跌得比计划深，跌得比计划久，怎么办？真遇上黑天鹅，又怎么接招？

3、黑天鹅事件

前面按周线、月线划调整，图的是清楚。可同样是月线调整，2008年和2020年，根本不是一回事——它们不是调整，是地震。

所以还得按病因，把下跌分成三类：

1、涨多了，自然歇口气——宏观基本面没毛病，就是太热了：绝大多数日线、周线调整，都属此类。

2、估值高+经济降温+政策转向——三座大山压下来：少数周线、多数月线调整，都是这个配方。

3、系统性风险爆发——经济踩刹车，金融踩油门，直接失控：少数月线调整，或长期熊市，属于这一档。

近二十年，2008年次贷危机和2020年公共卫生事件，就落在第三类。前者一年多跌58%，后者两个月跌35%——这种跌法，早把抄底计划撕得粉碎，必须另起炉灶。

但危机和调整，一开始长得一模一样。2007年10月，标普见顶，随后开始阴跌。当时谁也没想到这是雷暴前的闷热，市场普遍认为只是普通衰退。美联储一降息，股市立马反弹，2008年初，大批投资者已高喊“黄金坑”，重仓抄底。

所以抄底途中，眼睛不能只盯数字。得留意：有没有出现下跌初期没有的事？最初的理由，是不是正在恶化？

拿几次深跌对比：2022年那种一年跌27%的标准熊市，反而是最好认的——全是宏观逻辑在驱动，新闻天天报CPI、非农、美联储会议纪要，物价飞涨，数据逐月变糟。抄底不怕早，怕的是没耐心，拉长战线就行。

2020年那种一个月跌36%的“活久见”，是典型黑天鹅——非经济因素，突发、剧烈、无预兆。短期确实窒息，但跌完就跌完了，除了忍，没别的办法。

最难缠的是2008年金融危机：它像普通衰退里突然炸了一颗雷，把衰退升级成深度熊市。无法预测，只能应对。

再往前推，2000年科网泡沫，是少见的纯估值驱动暴跌——股价涨到天上，然后被重力拽下来，还顺带拖垮了经济。但当时的估值，确实高得离谱，比现在高出一大截。它是灰犀牛，可谁都舍不得先下车。

把这些跌法串起来看，你会发现：别费劲猜美股哪天跌、跌多少。最靠谱的活法，是它跌了，你就在现场；它变了，你就能察觉；它塌了，你还能站住。

当然，“不猜”不等于“不盯”。真要应对得及时、准确，你得常在线，不能像买理财那样配完就扔。得在跌到某个阶段后，停下来问问：这事，会不会从“调整”变成“危机”？