荷兰国际集团（ING）周一在一份报告中指出，自2024年以来，美元的避险属性有所减弱，但并未完全丧失。报告还称，并未看到全球对美元的需求出现广泛恶化。

美元指数去年下跌近10%，创2017年以来最差年度表现。美国贸易政策反复无常、特朗普对盟友的关税威胁以及对美联储的抨击，均对美元构成压力。

荷兰国际集团在报告中指出，通过计算美元指数与美股及10年期美债的三个月相关系数，美元相较2024年已丧失部分避险价值。私人投资者仍未撤出，在外国投资者所持美国资产的存量中，超过八成由私人投资者持有。

报告显示，当前美元疲软更具周期性而非结构性特征。从美元在全球资产、负债、市场交易量及交易中的使用情况来看，目前尚未出现去美元化加速的迹象。

报告称，美联储独立性是全球金融稳定的基石，若外界认为美联储不当降息，可能引发“美元挤兑”。

今年美元跌幅或小于去年。荷兰国际集团预测欧元兑美元年底将升至1.22美元，当前约为1.18美元。

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