3月26日，青岛啤酒发布2025年年报显示，公司实现营业收入324.73亿元，同比增长1.04%，创近五年最低增幅。归母净利润45.88亿元，同比增长5.6%，增速较往年明显放缓。

分季度来看，上半年维持小幅增长，三季度开始下滑，四季度亏损扩大至6.86亿元，创近年新高。四季度销售毛利率降至24.72%，同比下滑1.5至3个百分点。

2025年啤酒销量765万千升，同比增长1.46%，但吨价同比下降0.67%至4161元。主品牌吨价下滑2%至4984元，主要受餐饮渠道恢复缓慢及促销力度加大影响。

公司高端产品销量同比增长5.2%，但促销和渠道结构变化导致吨价下滑。山东地区营收占比仍达69%，区域外扩张面临激烈竞争。原材料成本下降红利可能见顶，未来增长面临挑战。

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