中科闻歌科技股份有限公司近日披露招股书，拟在联交所主板上市。值得注意的是，公司招股书披露的研发人员数量仅为官网展示数据的一半，引发市场质疑。

财务数据显示，2023年至2025年公司收入稳定增长，但持续亏损，经营性现金流连续三年大额净流出。研发费用外包占比从2023年的5.78%快速上升至2025年的26.12%。

公司客户集中度高，2025年客户留存率仅为55.4%。应收账款规模激增，周转效率持续下降，2025年应收账款周转天数达200天。

中科闻歌成立于2017年，是中科院自动化所孵化的人工智能公司，聚焦复杂数据解析和AI辅助决策。IPO前，多名股东以低于同期增资定价的价格减持套现。

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