ARK Invest报告称，2026年第一季度，坚定买家持有的比特币数量增加了69%，供应量从213万枚增至360万枚。同期，比特币价格下跌了22%。6月30日市场创下历史新高3.1%是的，过去一周没有变化。

市场反应

市场情绪在随后几个季度呈现出微妙变化。到了9月30日，市场概率位于11.0%是的，比前一天下降了1%。而12月31日的市场预期则略微上升至18.5%是的。一个值得注意的现象是，所有这些子市场实际交易的USDC总额仅为3090美元，其中6月份市场的日交易量更是低至469美元。这组数据背后，其实透露了市场流动性的真实状况。

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为什么这很重要

这里有几个关键点需要拎出来看。首先，6月（3.1%）和9月（11.0%）市场之间那8个基点的价差，实际上是个信号灯。它表明，多数交易员押注催化剂更可能在6月之后，而非之前出现。换句话说，市场在等待下半年可能发生的故事。

更值得玩味的是买家行为。在价格下跌22%的逆风期，信心十足的买家不仅没有退缩，反而额外增持了高达147万枚比特币。这意味着什么？意味着市场上的抛售压力被这些“接盘侠”稳稳地消化掉了，并未引发恐慌性的“投降式抛售”。这无疑是市场底层支撑强劲的一个有力证据。

不过，话又说回来，光看价格水平可能产生误导。因为这些子市场的流动性实在不足，少数几笔大额交易就足以显著影响概率。因此，单纯从价格反推市场信号，有效性得打个折扣。

此外，持仓量的显著增加，也直接降低了比特币在4月份跌至60,000美元的可能性。这种走势的概率目前处于停滞状态，恰好与链上积累数据相互印证——数据显示，在较低价格区间，买家的支持力度异常强劲。

看什么

那么，接下来应该把目光投向哪里？以下几个方向值得密切关注。

宏观层面，美联储的利率决议以及主席杰罗姆·鲍威尔随后的声明，永远是能搅动全局的变量，它们可能瞬间改变市场的整体预期。

在加密货币内部，比特币ETF的资金流入数据是观察机构情绪的晴雨表。特别是像贝莱德这类大型资产管理公司的任何相关公告，都可能成为影响短期走势的催化剂。

最后，关注市场期限结构的变化至关重要。6月、9月和12月市场概率之间的相对关系，将成为最直观的仪表盘。任何新信息的出现，是会促使预期催化剂提前，还是将其推后，都会清晰地反映在这个期限结构之中。