内存涨价潮持续，巨头利润暴涨

持续近一年的内存涨价潮，至今没有停歇的迹象。

以DDR5规格的2x16GB内存条为例，其价格从去年约100美元一路飙升至500美元以上。部分产品涨幅甚至高达5到10倍，堪称疯狂。

市场高度集中，利润增长惊人

全球90%至95%的内存芯片市场份额，牢牢掌握在三星、SK海力士和美光这三家巨头手中。

如此迅猛的涨价，直接让它们的利润表变得异常亮眼：

• 三星第一季度净利润同比暴涨近8倍。
• SK海力士和美光也实现了5倍以上的利润增长。

有分析预测，仅三星和SK海力士两家，今年就有可能创造高达1万亿元的净利润。

利润或抵十年，涨价周期可能很长

考虑到内存价格仍在高位运行，这三家厂商今年的利润总和，很可能抵得上过去十年的利润。

行业预测显示，内存的缺货与涨价态势可能将持续到2027年、2028年，甚至2030年。

如果这长达五年的涨价周期成真，理论上它们赚取的利润，将相当于过去五十年的总和。这简直是难以想象的“神仙日子”。

DDR5-6000 2x16GB内存价格走势

巨头为何不扩产？投资重心转向AI

面对如此旺盛的需求，按照正常的商业逻辑，企业理应大幅投资、扩建产能以满足市场。

然而，三大巨头对大幅增产普通内存兴趣寥寥。它们的投资重心，明显偏向了单价更高的HBM等AI专用内存。

具体投资计划

• 三星：计划在韩国龙仁国家产业园投资2600亿美元，建设6座晶圆厂。预计今年下半年动工，2031年投产，主要瞄准HBM及更先进的1b/1c纳米工艺内存。
• SK海力士和美光：也在全力建设HBM产能。虽然今年开工，但投产时间也要等到2028至2030年。

通用内存产能增长微乎其微

最终结果是，今年通用内存的产能增长微乎其微。

数据显示：

• 三星2026年的内存晶圆产量预计为793万片，仅比2025年的759万片增长约5%。
• SK海力士的产量将从597万片提升至648万片，增幅约8%。
• 美光的产能则维持在360万片左右，与去年基本持平。

结论：策略性产能分配

总而言之，在需求火爆、价格暴涨五倍的背景下，三大内存厂商今年的产能规划却只是象征性地增加。

它们并非不建工厂，而是新建的产能主要流向了HBM内存。

对于主流的DDR、LPDDR、GDDR等通用型内存产品，产能提升非常有限，完全不是扩产的重点。这背后的商业策略，值得玩味。

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