随着人工智能浪潮兴起，互联网巨头的增长叙事发生转变。腾讯与阿里近期发布的财报显示，AI已从概念演示进入大规模真金白银投入阶段，其竞争焦点从追求短期利润稳健转向为下一轮增长提前占位。

腾讯一季度资本开支同比增长16%，达319亿元，主要投向IT基础设施与数据中心。其AI策略侧重于赋能存量核心业务，如利用AI提升广告投放效率与视频号算法，以核心业务现金流支撑AI长期投入。

阿里则将AI投入重点集中于云业务。阿里云智能集团季度收入同比增长38%，其中AI相关产品驱动了外部客户收入增长。公司明确表示更看重增长速度与市场份额，愿意接受更长投入周期以强化在AI竞争中的位置。

两家公司的投入标志着互联网行业进入重资产阶段，AI发展依赖于持续的算力基建与研发。市场预期的改善，一方面源于云业务等带来的实际收入增长，另一方面也受到高端算力供应可能松动的消息影响。

当前的竞争已演变为耐力的比拼，关键在于谁能更持久、更深入地投入，并率先构建从算力基础设施到商业变现的高效闭环。这或将重塑行业竞争门槛，决定未来格局。

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