全球PC行业领头羊联想，刚刚交出了一份让市场眼前一亮的成绩单。最新财年报告显示，其营收和净利润双双大幅超越预期，展现出扎实的增长韧性。

核心财务数据亮眼

2026财年，联想集团全年营业总收入达到830.75亿美元，同比增长20%。

归母净利润同比激增38%，达到19.12亿美元。

单看第四财季，表现更为强劲：

• 当季营收冲上216亿美元的历史新高，同比增长27%，创下近五年最快增速。
• 人工智能已成为核心驱动力，全财年AI相关业务收入同比飙升84%，目前已占到集团总收入的38%。

三大业务全线飘红，增长质量扎实

所有核心业务板块均实现强劲双位数增长，结构健康。

1. 智能设备业务集团（基石业务）

全年收入达589亿美元，同比增长17%，经营利润率稳定在7.2%的高位。

关键进展包括：

• 个人电脑业务全球市场份额进一步扩大，取得15年来最高的领先优势。
• 第四季度，高端个人电脑出货量占比已高达50%，产品结构升级明显。
• 摩托罗拉智能手机业务创下被收购以来最高季度出货量，收入与利润率同步提升。
• 该业务集团AI相关收入实现三位数同比增长，占总营收比例达33%。

2. 基础设施方案业务集团（转型关键）

该业务迎来里程碑式突破：

• 全年收入刷新历史纪录，达192亿美元，同比增长32%。
• 全年首次实现经营盈利7300万美元，正式结束长期亏损状态。

第四季度表现尤为突出：

• 单季收入56亿美元，同比增长37%。
• 经营盈利冲高至2.02亿美元的历史峰值。

其人工智能服务器业务全年保持双位数增长，年末AI服务器在手项目储备已扩大至210亿美元。今年4月完成对高端存储厂商Infinidat的收购，进一步强化了企业级市场竞争力。

3. 方案服务业务集团（增长引擎）

该板块全年收入顺利突破100亿美元大关，同比增长19%，经营盈利达22亿美元。

回顾过去五年：

• 其经营盈利已经翻番。
• 五年复合年增长率高达21%，增速约为全球IT服务业平均水平的四倍。

第四季度，其收入为26亿美元，同比增长19%，经营利润率稳定保持在22.4%的优秀水平。

全球市场均衡发展，区域风险可控

全球各大区域全部实现增长，贡献均衡：

• 亚太（不含中国）区域收入增长23%。
• 中国区增长16%。
• 欧洲、中东及非洲区域增长21%。
• 美洲区域增长21%。

四大区域对集团总收入的贡献占比分布在19%到34%之间，不存在对单一市场的过度依赖，业务结构分布健康。

市场评价积极，转型进入收获期

面对超出预期的财报，多家头部投资机构给出了积极评价。

市场共识在于，作为全球PC龙头，联想在本轮人工智能浪潮中，已率先实现了AI硬件的规模化落地。其AI相关收入连续多年高速增长，业务结构持续优化，盈利能力不断攀升，当前估值水平颇具吸引力。

这份财报不仅是一份成绩单，更是其战略转型进入收获期的一个明确信号。

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