丹麦养老基金拒绝投资SpaceX：背景与原因

最近，丹麦一家管理着250亿美元资产的养老基金引起市场关注。今年早些时候，该基金因抛售美国国债登上新闻——事件背景是特朗普曾放话要夺取格陵兰岛。

现在，这家基金又把目光投向SpaceX。但这次的态度是：不投。

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首席投资官给出两个拒绝理由

该基金首席投资官Schelde明确指出了两点：

• 第一，SpaceX被“严重高估”。估值水平超出合理范围。
• 第二，也是更关键的，存在“灾难性的公司治理结构”。马斯克预计掌握约80%的投票权，同时兼任CEO、CTO和董事会主席等多个关键职务。

治理结构的潜在风险

这样的公司治理结构意味着什么？说白了，就是权力高度集中，制衡机制几乎形同虚设。

对于一家管理庞大资金的机构投资者而言，这种潜在风险难以接受。投资逻辑不仅在于看未来增长，更在于看谁能管好这份增长。

高估值或许还能讨论。但治理结构上的硬伤，才是真正劝退专业投资者的那道红线。