6月20日，赵长鹏在Galaxy Brains播客中与Galaxy研究主管Alex Thorn讨论市场近况。他的判断很直白：当前加密市场的回撤，仍在正常的四年周期轨道上。

回撤幅度属于历史正常范围

50%左右的跌幅，放在历史上并不算夸张。过去周期中，80%以上的回撤都曾出现过。

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如果以周期低点为锚点来看，比特币价格相比四年前仍然涨了大约5倍。而且每一轮周期的低点，都比上一轮要高。

坚持长期主义，无退出计划

赵长鹏本人一直坚持长期主义态度。用他自己的话说：“加密对我来说没有退出。”

本轮周期最大区别：美国政策根本转向

赵长鹏特别指出，本轮周期与2018年、2022年最大的区别是：美国政府对加密行业的态度发生了根本性转变。

• 以前是打压，现在反而是主动推动监管框架落地。
• 其他国家也开始跟进。
• ETF、稳定币、RWA等新工具正在推进。
• 越来越多的机构资金入场。

行业基本面相比过去，已经不可同日而语。