瑞波币（XRP）行情分析：ETF预期推高价格，但涨势能持续多久？

瑞波币（XRP）这波行情，说到底还是与ETF的审批预期脱不开关系。

价格借着这阵风，确实往上窜了窜。

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不过，XRPL网络本身的采用情况和代币化指标，却一直没什么起色。这就让人忍不住要琢磨：这轮反弹，到底能撑多久？

先看几个关键判断：

• 彭博分析师给出的概率相当高，认为瑞波币（XRP）ETF获批的可能性有95%。美国证券交易委员会（SEC）预计会在10月给出最终答复。
• 稳定币虽然还在涨，但XRPL的采用步伐明显没跟上趟。在现实世界资产（RWA）这个盘子里，它只占了2%的份额。

周二行情：冲高回落，背后推手明确

周二这波行情很有意思。瑞波币（XRP）一度冲到了近两周的高点3.04美元，但随后又有所回落。

背后的推手其实很明确：市场对美国瑞波币（XRP）交易所交易基金（ETF）获批的预期越来越浓。

加上机构资金对瑞波币（XRP）衍生品的兴趣明显抬头。投资者们自然开始畅想，这币价能不能再努把力，回到7月份那个3.60美元的高位。

衍生品市场活跃，机构参与度提升

先看一组数据。目前瑞波币（XRP）期货合约的未平仓总量，环比增长了5%，总量达到26.9亿枚。按当前价格算，大约是79.1亿美元。

更值得关注的是，芝加哥商业交易所（CME）上市的瑞波币（XRP）期货，同一时间段内的未平仓合约数量激增了74%，达到了3.86亿枚。

这个信号很直接，说明专业的基金经理和做市商们，参与度明显提升了。

期货市场活跃，但杠杆需求总体平衡

通常来说，期货市场活跃是好事，表明市场兴趣浓厚。但眼下的情况是，多头和空头的仓位大致相当，并没有出现一边倒的状况。

不过，月度期货合约是个很好的杠杆失衡信号。在一个相对中性的市场里，瑞波币（XRP）的期货价格通常会比现货高5%到10%，这主要是为了弥补更长的结算周期带来的成本。

从三个月期货的年化溢价来看，目前这个数值是7%。这说明杠杆需求总体还是平衡的，和过去一个月的走势基本吻合。

市场情绪之所以不够亢奋，一部分原因也在于，瑞波币（XRP）对比整个山寨币市场的表现，显得有点后劲不足。

瑞波币跑输山寨币大盘，动能来自官司和解

自8月份以来，瑞波币（XRP）的价格基本上没怎么动。而同期整个山寨币市场却上涨了14%。

这波上涨主要是由Hyperliquid（HYPE）上涨32%、索拉纳（SOL）上涨28%、卡尔达诺（ADA）上涨19%和以太坊（ETH）上涨18%带动的。

回顾一下，8月份瑞波币（XRP）最明显的一波动能，还是来自于Ripple与美国证券交易委员会（SEC）那场旷日持久的官司达成了和解。

核心驱动：ETF获批预期，但网络基本面未有根本改观

瑞波币（XRP）价格近期表现的核心驱动力，毫无疑问就是ETF在美国获批的预期。

彭博分析师给出的通过概率高达90%以上，但SEC的最终决定预计要到10月底才会公布。

值得一提的是，REX-Osprey这个产品有望率先推出。它采用了一种结合ETF与ETN结构的组合，模式上有点像索拉纳的质押（SSK），这样一来，可能绕开了直接获得SEC批准的环节。

稳定币RLUSD增长，但未直接利好XRP

另一个备受关注的进展，是Ripple发行的稳定币RLUSD。其资产规模已经突破了7亿美元。

不过，这个数字虽然漂亮，但将近90%的供应量是在以太坊（ETH）网络上发行的。这意味着它对于瑞波币（XRP）本身账本（XRPL）的直接需求，几乎是没什么影响的。

更何况，稳定币市场现在竞争激烈。Circle的USYC和World Liberty的USD1这些主流发行方，流动性更强。RLUSD要突围，压力不小。

XRPL采用步伐缓慢，RWA市场份额微小

有些投资者一直盼着XRPL能成长为国际支付的主要基础设施，甚至取代现有的SWIFT系统，或者在代币化这个方向上实现快速扩张。

但现实是，RWA.xyz的数据显示，XRPL只占了现实世界资产（RWA）总量的2%。这个比例远不如Avalanche、Stellar和Aptos这些体量更小的区块链。

结论：单靠ETF预期，难支撑强劲上涨

瑞波币（XRP）能不能冲到3.60美元？从概率上讲，没人敢说绝对不可能。

但考虑到XRPL的总锁定价值（TVL）目前仅有区区1亿美元，仅靠ETF的预期，要支撑起一轮持续的、强劲的上涨，难度确实不小。