内存价格暴涨，厂商利润飙升

7月10日消息，内存这波涨价来势汹汹。涨幅已达到去年水平的5到10倍。各行各业叫苦连天，但内存厂商却赚得盆满钵满——一年利润顶过去40年。

三大巨头反对干预，意图维持高价

更令人侧目的是，三星、SK海力士、美光这三大巨头，不仅反对政府干预价格，还反对解除对中国内存公司的制裁。说白了，就是要维持“永远缺货、永远涨价”的好日子。

不过，他们的如意算盘恐怕打不响。

专业分析：内存不会一直缺货

美国彭博行业分析给出了截然不同的判断。根据预测，内存不会一直缺货。他们还专门对未来两年的内存充足率做了预测。

从表格来看：

• 最缺货阶段集中在今年第二季度，充足率约为-8%（供给缺口达此幅度）。
• 第三季度后情况逐步缓解。
• 到2027年第一季度，缺口大幅收窄。
• 第四季度基本达到平衡。

更长远看，充足率还会继续提升。到2028年甚至可能转向过剩——虽然过剩幅度不大，约2%左右。但对内存市场来说，已是“变天”的信号。

多家机构观点趋同：超级周期仍在，但拐点将至

值得一提的是，彭博的结论与之前伯恩斯坦研究的判断相当接近。

伯恩斯坦认为：

• 内存价格会在2027年中达到顶峰，之后环比开始下降（同比仍可能略微上涨）。
• 到2028年，价格会回落到与今年差不多的水平。
• 内存厂商的毛利率，今年最高能冲到95%，之后慢慢回落至85%左右。

即便按这种相对理性的预测来看，内存厂商未来几年仍处于一个“超级周期”。想回落到涨价前的状态，短期内不太可能，还需看市场产能和需求变化。

“内存价格雪崩”何时到来？两种可能

那么，大家期待的“内存价格雪崩”到底什么时候来？仔细推敲，只有两种可能。

第一种：AI泡沫今年或明年破裂

一旦HBM这类需求骤降，内存缺货的炒作逻辑就直接崩了。

第二种：中国内存芯片产能爆发

中国的两家内存芯片公司——长鑫存储和晋华集成，未来两年产能爆发。让三星这些老牌厂商也感受一下“基建狂魔”的威力。到那时，内存的价格和供给就不再是几家巨头说了算，竞争加剧，最终很可能发展成光伏、电池那种产业内卷的局面。

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