AI模型正加速迈向智能体时代，但你可能没注意到——真正的算力瓶颈，已经悄悄从芯片内部转移到了芯片之间。

一场从铜缆到光纤的基础设施革命，正在全面引爆。

就在台北Computex大会的第二天，Marvell的CEO Matt Murphy站上了演讲台。

这家公司专注AI定制芯片、光通信和数据中心互联，名字可能不如英伟达响亮，但在这个领域的分量，已经重到让黄仁勋亲自来站台。

黄仁勋作为特邀嘉宾惊喜现身，两位掌舵人同台亮相，直接把两家公司深度绑定的战略关系推到了聚光灯下。

这场联合亮相，无疑是本届展会迄今为止最高光的时刻。

黄仁勋站定后，一句话就定调全场：“女士们、先生们，下一个万亿美元公司”——他指的，正是Marvell。

现场掌声雷动。这背后，是英伟达数月前宣布向Marvell战略投资20亿美元的深度绑定。

这也是两家公司在AI数据中心基础设施领域联合深耕的最新注脚。

市场高度聚焦Marvell在AI超级计算周期中的受益程度。

Murphy在财报中交出了一份令人瞩目的答卷：十年前，Marvell数据中心业务营收占比不到10%，而上个季度，这一比例已超过75%，并且正以每年约40%的速度加速增长。

业绩狂飙背后，黄仁勋与Murphy揭示了AI基础设施最核心的投资主线。

当算力和内存的瓶颈被相继突破后，“连接”将定义系统的最终性能。

AI基础设施的下一个决定性战场，不是算力，不是内存，而是连接。Marvell正处于这场革命的核心位置。

值得注意的是，Marvell股价夜盘大涨超16%。

算力尽头是连接：AI进入“有用阶段”，引爆基础设施互联需求

为什么连接在今天变得如此重要？Murphy用一条清晰的逻辑链给出了答案。

AI基础设施的瓶颈依次出现，依次被突破——算力（英伟达引领，成为全球首家市值达5万亿美元的公司）→内存（内存领域近期已涌现出三家新万亿美元市值公司）→连接（正在发生）。

“全球顶级超大规模云服务商正在重新规划其整体网络架构，他们意识到AI基础设施的扩展已成为首要的连接挑战，”Murphy说。

“这不是我个人观点，而是我们从最大客户处得到的反馈。”

黄仁勋则给出了最直白的商业逻辑：

“实用型AI已经到来，它现在能盈利，Token也能盈利。当Token生产有利可图时，所有人都想生产更多Token，这就是为什么Marvell的需求如此旺盛，也是为什么我们的需求如此旺盛。”

黄仁勋指出，当下的AI正迈向“智能体”模式。

这种新型计算模式要求将任务打碎，分布式部署在巨大的计算集群中。

“当你将一个计算问题拆解成多个部分，并将其分布在整个数据中心时，最不可或缺的就是连接性。”

黄仁勋毫不吝啬对合作伙伴的赞美，甚至在台上直言：“女士们先生们，（Marvell）这就是下一家万亿美元市值的公司。”

Murphy则表示，单靠一个处理器早已无法满足AI工作负载，未来需要数百万个处理器协同工作。

“计算规模的扩大本质上是一个连接性挑战。整个行业已经解决了算力瓶颈，正在解决内存瓶颈，而下一个限制基础设施极限的瓶颈，正是连接。”

核心判断

• 算力瓶颈正在让位于连接瓶颈
• AI进入“有用阶段”后，基础设施互联需求将持续上升
• 智能体模式越深入，数据中心对连接性的依赖越强

“能用铜就用铜，必须用光才用光”

在Murphy与黄仁勋的对话中，最具市场参考价值的环节，是双方对铜缆向光纤过渡时间表的研判。

黄仁勋给出的策略框架干脆直接：“能用铜缆的地方就用铜缆，必须用光学器件的地方才用光学器件。”

他解释，铜缆在带宽和传输距离上存在物理上限。

在突破这一边界之前，铜缆是简单、低成本、实用的选择。

一旦越过临界点，光纤才接力承担机架间、数据中心间及跨数据中心的扩展需求。

他的核心结论是：

“未来5到10年，我们仍将大量使用铜缆，同时也会使用海量的光器件。这些数据中心如今已是基础设施的一部分了。”

这一“铜光并用、各守边界”的判断，对市场意味着：无论铜缆还是光纤领域，Marvell均处于持续受益的位置。

而Marvell正是业内少数能在两个方向上同时提供完整解决方案的公司之一。

铜缆为何会触及极限

铜光切换的时间表背后，是不可回避的物理规律。

Murphy解释：铜缆传输距离与带宽成反比，带宽每翻倍，传输距离缩短一半。

当前最快量产系统单通道速率达200Gbps，对应铜缆长度约2.5米，而机架高度约2米——考虑到内部布线，2.5米已触及极限。

“当我们升级到400Gbps时，铜缆将无法完全连接整个机架。铜墙正在移动，而且现在已经开始了。”

每当铜墙向右移动一步，连接数量至少增加一个数量级，这将直接引爆光通信需求。

Marvell的应对方向

• 重注CPO（共封装光学）技术
• 将光纤直接接入封装，紧邻计算芯片
• 解决密度和功耗难题

大会当天，Marvell正式发布了专为AI数据中心设计、具备行业最低功耗的全新100T以太网交换机。

同时，Marvell还展示了基于CPO的51.2T交换机，在板级层面完全消除了铜质走线。

“这不是什么未来的概念，它现在就已经在落地了。”

Murphy表示，一旦光互联彻底打破距离的限制，未来的数据中心将不再有计算和内存的物理刚性边界。

基础设施将能够根据AI模型的需求进行大规模的动态组合。

NV Link Fusion构筑异构生态：Marvell要做AI时代的“瑞士”

为了应对极其复杂的网络架构需求，英伟达此前已向Marvell战略投资了20亿美元。

双方的合作正向光通信、硅光子及NV Link Fusion等多个维度拓展。

NV Link Fusion的出现，旨在解决云服务商的定制化痛点。

黄仁勋解释道，云厂商在设计自家定制芯片的同时，依然希望接入英伟达的系统架构。

“你不必从我们这里买所有东西，只需买一部分就好。我们将英伟达的技术平台与Marvell的技术方案相融合，本质上就能构建出一个解耦、分布式且异构的数据中心。”

在这样的生态中，Marvell找到了自己无可替代的生态位。

Murphy强调了Marvell中立且关键的地位：

“我们与计算公司深度合作，也与存储公司深度合作。在很多方面，我们就像行业中的‘瑞士’，与所有企业都保持合作。”

合作逻辑总结

• 英伟达提供技术平台能力
• Marvell提供连接与基础设施方案
• 双方共同推动解耦、分布式且异构的数据中心生态